超20家机构点评海信家电半年报：业绩超预告上限，经营质量持续提升

近日，海信家电（SZ 000921，HK 00921）发布2023年度半年报。财报显示，海信家电营业收入429.44亿元，同比增长12.10%；归母净利润14.98亿元，同比增长141.45%；扣非归母净利润12.63亿元，同比大幅增长195.10%，经营活动产生的现金流净额38.12亿元，同比增长429.43%。

天风证券、国泰君安、瑞银证券等20多家券商机构对海信家电半年报业绩进行点评，均维持买入或增持评级。研报指出，海信家电业务多点开花，业绩延续高增，盈利能力持续提升，超出业绩预告上限；公司经营性现金流净额增加，周转效率提升。

上半年，海信家电进行技术创新，精准定位用户需求和差异化布局产品，实现冰洗空厨等各品类的协同增长。其中，暖通空调板块实现主营业务收入211.60亿元，同比增长11.68%；冰洗板块实现主营业务收入115.87亿元，同比增长11.12%，有力支撑了海信家电业绩的快速增长。

暖通空调方面，中央空调业务在国内多联机市场占有20%以上份额，保持行业龙头地位。开源证券表示，公司积极拓展多元化业务，其中，基建工程业务水机产品、新风、热泵、天氟地水、天水地水等新品类表现突出，自有品牌外销拓展良好，支撑上半年央空业务快速发展。

冰洗厨方面，公司冰箱业务采用海信+容声双品牌运营，通过持续的技术创新和产品升级，实现了收入和份额快速增长。机构分析，受益于技术创新和产品升级，冰洗厨业务上半年均实现较好增长，公司洗衣机产品全球销售量同比提升34.5%，实现逆势增长，通过引进欧洲厨电技术，厨电产品核心性能、工业设计等实现持续迭代创新。

上半年，三电新签订单同比增长106%，收入增至45.1亿元。国信证券指出，入主三电后，公司持续推动电动压缩机及热管理系统的升级和技术突破，大力开拓新客户，新签订单翻倍增长。

海信家电聚焦长期能力建设，走高质量发展道路，开启公司治理、顶层设计等各项变革工作，增强公司内生发展动力。浙商证券表示，公司制造效率提升，采购效率优化，并积极调整产品结构、推进产品高端化升级。

对于未来，券商机构表示，海信家电作为央空领域龙头企业，近年来加速拓展新增长曲线，逐步修复稳定增长；白电业务内销份额不断提升，外需有望在通胀缓和背景下逐步企稳；汽车热管理业务为公司打开远期成长空间。随着公司治理改善、产品结构调整，有利于推动公司盈利能力改善，基于此，各大券商机构均维持买入或增持评级，并上调公司未来利润预期。