“上半年亏损魔咒”仍在持续，“中国奶茶第一股”香飘飘业绩难飘香香飘飘

“连起来可绕地球N圈”的 香飘飘(16.800, -0.05, -0.30%) ，近日被多家机构“环绕”。

8月份，香飘飘接受了106家机构调研；9月1日-4日、7日，香飘飘接受星石投资等55家机构调研。

作为“中国奶茶第一股”，香飘飘业绩难“飘香”，虽然上半年营收大增，但其净利润仍未实现扭亏。

在9月8日举行的业绩说明会上，香飘飘董秘邹勇坚表示，上半年，公司的工作重心主要在即饮业务的团队搭建以及即饮渠道模式的探索。二季度，公司完成了即饮业务独立团队的组建，以董事长为核心的销售管理团队开始对即饮业务的渠道建设模式进行探索。目前，即饮业务铺货网点数量约30万家。下半年，相关工作也将持续稳步推进。

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“上半年亏损魔咒”未摆脱

将增加即饮板块费用投放

香飘飘2023年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入11.71亿元，同比增长36.26%，归母净利润亏损0.44亿元，同比减亏0.85亿元。

回顾历史数据，2020年-2023年的每个上半年报告期，公司净利润分别为-0.64亿元、-0.62亿元、-1.29亿元和-0.44亿元。

香飘飘在半年报中提到，公司现阶段主要产品为冲泡奶茶，即冲即饮的特性决定了其热饮属性。通常，冲泡奶茶的销售淡季在二三季度，销售旺季在四季度至次年一季度。鉴于冲泡奶茶产品淡季时间较长，公司在安排市场营销投入、生产产能规划、人员招聘及管理等多方面面临较大的经营压力。

目前，随着公司液体饮料市场的逐步开拓，在一定程度上平滑了公司季节性的影响，但由于液体饮料的销售占比仍然较低，公司业绩面临的季节性风险仍较为突出。

因产品季节性原因，香飘飘冲破“上半年亏损魔咒”的希望寄托在第二增长曲线即饮业务上。

上半年，香飘飘即饮业务实现销售收入5.27亿元，同比去年增长35.88%。其中，果汁茶占比较大，实现营业收入3.99亿元，同比去年增长11.58%。兰芳园冻柠茶累计实现线上销售同比增长235%。

对于即饮业务，香飘飘表示，总体来看，2023年上半年销售表现基本符合公司预期。

费用投放方面，香飘飘表示，今年，预计冲泡业务仍然以“修复”为主基调，费用投放保持稳健，即饮板块的费用投放力度将会有所增加，包括新进即饮销售团队人员费用、品牌宣传推广费用及渠道冰冻化投入等，但总体上，公司会保持收入、费用、利润三者间的动态平衡。

值得一提的是，香飘飘2023年上半年业绩报的封面设计，由以往的明星产品矩阵集体展示，改成了“兰芳园冻柠茶”的独立亮相，可见公司对该单品的重视。

目前，香飘飘即饮铺货网点数量约30万家。香飘飘表示，公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加，而是希望对现有门店进行深耕。另一方面，公司的渠道库存处于良性健康的状态。

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奶茶不够，冰淇淋来凑？

“大概率并不是常态业务”

9月初，香飘飘淘宝官方旗舰店上架了一款新品冰淇淋。

商品展示页显示，该款冰淇淋名为香飘飘雪糕经典奶茶味冰淇淋，在外观上仿照奶茶杯形象。

目前，该冰淇淋价格为券后36元/6支。

据每日经济新闻，9月8日晚间，邹勇坚通过微信回应表示，冰淇淋业务主要是一个回馈粉丝的品牌探索活动，“大概率并不是常态业务”。

近年来已陆续有不少品牌纷纷跨界出品冰淇淋，如 海天味业(38.460, -0.66, -1.69%) 的酱油冰淇淋、茅台的 白酒 冰淇淋、 恒顺醋业(10.340, -0.14, -1.34%) 的香醋冰淇淋等。但冰淇淋品类对香飘飘的业绩能有多少帮助，还有待市场给出反响。

市场人士分析，无论“香飘飘”此举的意图是正式切入冰淇淋赛道，还是打造一波自己的流量，都不难看出亏损中的“香飘飘”正急于为自己找到新的增长点。

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实控人上半年频繁减持

伴随着亏损收窄，香飘飘上半年股价也有向上的走势，最高达到23.54元/股，较年初涨超60%。

不过近两个月来，香飘飘股价有所回落，截至9月8日，报收16.80元/股，总市值69.01亿元。

与此同时，香飘飘控股股东、实际控制人蒋建琪及其一致行动人于2023年3月9日至2023年5月23日通过大宗交易方式合计减持了公司578.17万股，占公司总股本的1.41%。

此后，蒋建琪于2023年6月6日至2023年6月12日通过大宗交易方式合计减持了421.8万股，占公司总股本的1.03%，自此蒋建琪及其一致行动人累计减持999.97万股，占公司总股本的2.44%。

据长江商报报道，对于大举减持香飘飘股份，蒋建琪表示，“目的是引入一个战略投资者”。不过，关于战投的其他信息，其并未有过多透露。