大展宏兔｜37家酒类上市公司半年报盘点与展望

来源：中国酒业协会

2023年上半年，社会经济和市场消费开始有序复苏。依托经济环境和宏观政策的推动，中国酒业市场渠道、消费终端也逐渐步入发展正轨，并在全国糖酒会、酒业博览会、白酒美学盛典等酒业盛事的发酵与催化下不断迸发出坚韧的产业活力。

根据国家统计局数据，2023年1-6月全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量同比增长3.24%，销售收入与上年同期相比增长8.67%，累计实现利润总额1126.03 亿元。2023年1-6月，白酒、啤酒市场销售及利润均超过2019年同期水平，黄酒市场销售额、利润仅为2019年同期的一半左右。

白酒：强者恒强，分化加剧，旺季备战

根据国家统计局的数据，2023年上半年全国白酒产量为209.7万千升，同比减少14.8%。白酒行业进入调整期已成事实。同时，中国酒业协会《2023中国白酒市场中期研究报告》中提出，2023年，消化库存是中国酒商的首要任务，未来“机遇与压力并存、乐观与焦虑并存”。

截至8月30日，2023年白酒上市公司的半年报已全部出炉。

数据显示，2022年上半年，19家白酒上市公司共实现营收1814.19亿元，同比增长16.8%；净利润为700.61亿元，同比增长22.1%。

2023年上半年，21家白酒上市公司共实现营收2158.84亿元，同比增长16.5%，净利润845.88亿元，同比增长20.7%。值得一提的是，这其中有岩石股份、珍酒李渡两家上市公司的加入，从营收、利润两端扩大了白酒的份额。

营收方面。营收在100亿以上的则有6家，分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡。从营业收入增速来看，今世缘、金种子酒、口子窖、古井贡酒、泸州老窖上半年实现25%以上的收入增速；从归母净利润角度看，古井贡酒、伊力特、迎驾贡酒、山西汾酒和金种子酒实现30%以上的利润增速，增速较为靠前，泸州老窖、今世缘、珍酒李渡和贵州茅台实现20%以上的利润增速。

利润方面。净利润在60亿以上的有5家，分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒。净利润保持两位数增长的有13家，保持20%以上增长的有9家。而净利润出现同比下滑的则有7家，分别是顺鑫农业、水井坊、酒鬼酒、老白干酒、天佑德酒、青海春天、海南椰岛。

从这些上市酒企的表现不难看出，一方面，这些实力强劲的头部酒企在市场总体表现不佳的情况下，抵抗风险能力强，依旧能表现优异，甚至实现增长，市场越来越向头部酒企集中，马太效应愈发明显，当下，白酒产业已经由增量发展时代进入到存量竞争时代。2018年全国规上白酒企业还有1445家，到2022年仅剩963家。白酒产能由高峰1380万千升下降到2022年的671万千升。

中国酒业协会理事长宋书玉曾表示，中国酒业已经进入新一轮产业调整阶段，产业结构、产品结构、市场和消费结构均面临变革与调整。

通过2023年上半年上市酒企的表现可以看出，白酒上市企业增长速度减缓，行业调整期的确正在到来。

面对即将到来的中秋、国庆旺季，不少酒企已经进入了备战状态。距离中秋国庆还有一个月左右，五粮液就已经提前做好货源及物流准备，将在营销推广、渠道政策、消费者培育等方面全力协助商家抢抓旺季销售。洋河股份的中秋开瓶促销活动更是提前到9月1日就正式拉开。舍得酒业也在积极筹备及推动中秋国庆双节营销活动，其目标是带动终端开瓶率和复购率提升。

联名节庆晚会、明星演唱会也是旺季酒企营销的重头戏。今年将在宜宾举行的央视中秋晚会上，五粮液将以晚会“和美好礼”互动合作伙伴身份深度参与。洋河梦之蓝则将冠名央视2023太湖美音乐会。

啤酒：高端化多元化加持，势头正盛

2023年主要啤酒上市公司半年报披露，整体销量增长5%左右，营收增长10%，利润增长超20%，高端化和多元化加持下，一路高歌猛进。

继2022年我国啤酒产业成为饮料酒行业中唯一实现在产量、营收和利润总额全增长的品类之后，今年上半年，我国规模以上啤酒生产企业（年主营业务收入2000万以上），继续高歌猛进，累计产量达到1928万千升，累计增长7%。华润、青岛、燕京、重庆、珠江五大啤酒上市企业高端化和多元化的发展态势明显。

今年上半年我国规上啤酒企业产量1928万千升，而这五家企业的销量就已经达到1629.96万千升，行业集中度进一步加强。其中，华润啤酒和青岛啤酒成为两个半年营收超200亿的啤酒企业，而重庆和燕京也逼近百亿。

具体到销量来看，上半年华润啤酒销量增加4.4%，达到657.1万千升，加上青岛啤酒502.3万千升，占到整个行业的一半以上。燕京啤酒和珠江啤酒的销量增长分别为6.44%和7.48%，均达到行业增速，呈现出较好的发展态势。

从营收增长来看，除了重庆啤酒半年营收增长7.17%之外，其他四家都超过了10%，尤其是分别位列第一、第二位的华润啤酒和青岛啤酒，增幅分别达到13.6%和12.03%，在庞大基数加持下，顺利突破200亿大关。

而相比起营收，利润增长更加喜人。华润啤酒和青岛啤酒利润增长超过20%，重庆啤酒也达到了19.34%，增长最快的是燕京，其利润增长达到46.57%，逼近一半，大大提高了企业的利润率，也印证了中高端啤酒无限的潜能。

对比三大数据不难发现，今年上半年我国啤酒企业继续在中高端发力，以5%左右的销量增速，获得10%左右的营收增长，赢得20%以上的利润增长，啤酒行业继续在规模化、多元化和高端化的发展路径上，一路前行。

葡萄酒：高端产品增长成亮点，仍在寻求突破

五家葡萄酒上市企业2023半年报披露，整体营收27.69亿元，整体净利2.73亿元，各家酒企表现不一，高端产品增长成亮点。

从营收看，上半年张裕遥遥领先，实现营业收入19.67亿元，同比增长0.70%。ST通葡营收位列第二，2023年上半年其营业收入约4.16亿元，同比增加18.27%。威龙股份位居第三，上半年实现营业收入1.77亿元，同比下滑20.94%。

整体上，今年上半年中国葡萄酒并未完全复苏。根据国家统计局数据，今年上半年国产葡萄酒规模以上企业产量总体为6.6万千升，与去年同期相比下滑了16.5%。

另根据海关总署发布的数据，2023年上半年，中国共进口葡萄酒约1.28亿升，进口量与去年同期相比下降29.79%；进口额约为5.9亿美元，与去年同期相比下降18.8%。

各大葡萄酒企仍然在想办法逆势破局，对于下半年，也都有着自己的布局和规划。张裕2023年下半年计划大力落实圈层营销，带动高端产品销售；继续开展宴席推广活动，巩固和提升中端产品市场地位。王朝酒业将进一步加强于宁夏及新疆的布局，以获取优质葡萄及葡萄汁供应，并于下半年启动位于宁夏贺兰山东麓附近酒庄——天夏酒庄一期项目的建设。

黄酒：挑战重重，但未来可期

2023年上半年古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为7.89亿元、6.22亿元、2.01亿元，其中古越龙山和会稽山同比分别增长为0.52%、14.25%、金枫酒业同比下滑13.23%。黄酒企业在压力下努力前行。

高端化初显成效。近年来，多家黄酒头部企业在优化产品结构的同时，推出高端黄酒产品，以适应消费市场的升级。高端化已经成为行业发展趋势共识之一。

数据显示，古越龙山今年上半年中高端产品增长快于低端产品。报告期内，古越龙山今年上半年中高档酒销售收入合计5.43亿元，较上年同期增长2.18%，已是古越龙山的营收主力。会稽山中高端产品销售收入同样实现了增长，今年上半年，会稽山中高端黄酒实现销售收入4.3亿元，同比增长14.14%；金枫酒业方面，石库门作为其高端品牌，不断推进品牌焕新，从酒体到包装给予了全方位升级。

全国化进程加快。从销售区域看，古越龙山上半年在京津冀、西南、北方事业部等外围市场收入均实现超10%的增长。会稽山2023年上半年在各地区营收均实现增长，其中上海大区与国际区域销售增幅分别为12.55%、3.06%、56.58%。

对于黄酒产业未来的发展之路，宋书玉理事长认为，当下黄酒存在着两大机遇。从整体消费趋势看，酒类基础消费出现了群体转移和结构性变化，在整个消费下行消费动力不足的背景下，高端消费增长趋缓，带来众多的高端消费群体寻找替代品。黄酒应该抓住这个机遇。其次，随着人们生活水平越来越高，理性健康饮酒理念越来越明确。黄酒能否抓住机遇，粉墨登场，扮演起一个重要的角色，让黄酒引领微醺、雅饮、慢生活的新风尚。

纵观中国酒业上半年，无论是白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒，还是其他酒种，都在寻求突破。其中一个共性是高端化产品表现亮眼，由此可见品质越来越成为市场关注的重点。这也为酒业下半年指出方向，始终坚持高品质，才是引领行业高质量可持续发展之路。

责编 / 王小异