鹏华单季纯债基金规模净增超230亿，增幅同业前三

经历了市场持续震荡后，越来越多的投资者开始重视纯债基金的配置价值，从今年纯债基金规模整体回升可得到印证。据广发证券研报，2023年二季度纯债基金市场规模达7.06万亿元，为2019年以来新高（统计口径：纯债基金含中长债基、指数基金、短债基金以及中短债基）。从环比变化看，一季度规模仅增277亿元，增幅约0.43%；二季度规模增量提升至6229亿元，增幅达9.67%。作为业内纯债领域“头部”管理人，截至2023年二季度末，鹏华基金旗下纯债基金总规模达2292亿元，二季度规模净增长238亿元，增幅居同业第三。

广发证券研报分析，纯债基金扩容的原因主要有两点，一方面，银行理财规模自2023年4月起触底回升，或为公募债基提供了一定的机构资金来源；另一方面，二季度风险资产表现遇冷，或推动投资者配置偏好向固收类资产转移。

从基金公司纯债基金规模来看，截至2023年二季度末，共有25家管理人纯债基金规模在千亿元以上。在二季度纯债基金规模增长最快的15家管理人中，鹏华基金单季度规模净增长238亿元，增幅位居同业第三，累计总规模达到2292亿元。

进一步细分来看，中长债基方面，在二季度规模增长排名前20的管理人中，有10家管理人二季度的中长债基规模在千亿元以上。其中，鹏华基金单季度规模净增长126亿元，增幅位居同业第七，累计总规模达到1787亿元，总规模排名维持在同业第四，在管中长债基数量达55只。

从单只产品来看，在目前存续规模较大的20只纯债基金中，包含11只中长期纯债基金，2只指数型债基及7只短债和中短债基金。其中，鹏华基金旗下有1只中长债基跻身同业前20。其中，由方昶管理的中长债基鹏华丰恒（003280）二季度规模净增长53亿元，达到184亿元，本季度排名为第13位。

除鹏华丰恒外，鹏华旗下还有多只纯债基金二季度规模增幅较大，受到了各类投资者的青睐。据基金定期报告统计，截至2023年二季度末，由方昶管理的鹏华丰享（004388）二季度规模净增长31亿元，达到108亿元；由刘涛执掌的鹏华双季享180天持有（A类014315，C类014316）二季度规模净增长56亿元，达到97亿元。

业绩走势稳健或许是产品规模扩容的重要支撑。据基金定期报告统计，截至2023年二季度末，鹏华丰恒过去三年、五年、自2016年9月成立以来的净值增长率分别为11.85%、23.48%、28.96%。鹏华丰享过去三年、五年、自2017年3月成立以来的净值增长率分别为13.20%、27.23%、35.77%。鹏华双季享180天持有A过去一年、自2022年3月成立以来的净值增长率分别为4.42%、5.36%。

值得一提的是，这些精品背后有鹏华基金固收“黄金战队”护航。这支成熟、稳定的大团队目前拥有80名成员，其中包含21人组成的强大信用研究团队，并建立起完备的信用风险管理及控制体系。历经过去20余年的积累，鹏华固收团队为客户带来了更多利润，创造了很好的价值。据上海证券发布的基金公司固定收益类基金利润榜单上，截至2023年二季度末，鹏华基金过去10年、5年、半年分别凭借220亿元、194亿元、47亿元的区间基金利润，同业排名分别位居第9、10、6名。

值得一提的是，信用风险管理一直是固收投资的重中之重，尤其近年来违约风险和估值风险叠加，对管理信用债券提出了更高要求。鹏华基金从固收团队成立初期就着手建立信用评级系统，并且不断升级迭代管理体系，以适应不断变革的需求，一方面，加大对于行业信用风险的研判，每年年初以及年中对行业进行信用风险的前瞻性预判，系统性降低或提高入库比例；另一方面，加大对于发债主体的跟踪频率，一旦出现信用资质边际恶化或市场价格异动，加大与投资经理的交流力度，且严格限制持仓比例，尽量降低估值风险较大的主体在基金资产中的净值占比，从而将估值波动风险降到最小。