“二次创业”提速，洋河上半年中高档酒贡献收入190亿｜拆解半年报洋河股份

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继年营收迈入“300亿”后，洋河股份(134.200, 0.62, 0.46%)（002304.SZ）又达成了另一个“小目标”。

8月28日晚，洋河股份公布2023年半年度报告，上半年营业收入218.73亿元，同比增长15.68%；实现归属于上市公司股东的净利润78.62亿元，同比增长14.06%。这也是洋河首次实现半年度营收破两百亿的“小目标”，创造了历史最好的半年度营收业绩。

值得注意的是，其中高端白酒营收占比进一步增长。报告期内，以梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊为代表的中高档产品共实现营收190.51亿元，同比增长17.6%。

纵观2023年上半年，白酒市场动销维持“弱复苏”态势，而洋河股份营收和净利润的高“两位数”增长体现出企业在调整期下的强劲动力。行业人士分析，在中国白酒行业进入深度调整期的当下，洋河股份保持稳健增长离不开“二次创业”打下的坚实基础。

角逐高端市场

产品结构继续优化升级

“白酒行业正由‘黄金时代’转入‘白银时代’。‘白银时代’是一个竞争更加激烈的时代，也是名酒显现竞争优势的时代。”这是2021年初接棒洋河股份董事长一职的张联东对整个白酒行业的基本判断。彼时，他喊出了“二次创业”的口号。此后，洋河股份在管理体制和经营策略上开启变革，确立了“名酒化、高端化、全国化”的战略方向，以期实现加速快跑。

这一年开始，洋河迎来了产品升级、渠道优化和管理调整等全方位系统改革，时至今日，随着梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版、海天的成功迭代升级和市场全国化，洋河的产品结构正逐步走向完善。

事实证明了张联东的眼光与魄力。2021-2022年，洋河以梦之蓝手工班、梦之蓝M9、梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版、苏酒等为代表的中高档酒连续两年实现超20%的营收、利润增速。今年上半年，洋河股份的中高档酒共入账190.51亿元，同比增加17.6%，占比总营收达87.1%。中高档酒的增长，带动整体毛利率上升2个百分点至76.12%。多家证券公司表示，洋河新一阶段的增长和引领消费升级的核心驱动准备完毕。梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版、海之蓝成为业绩核心增长点。

观察白酒行业的多轮周期变化，当前行业高端化和规模化趋势愈加明显，按照中国酒业协会发布的数据，2022年相比较疫情前的2019年,白酒产业销售收入累计增长5%,利润累计增长71%，而增长的主要来源是头部、是名酒。今年5月举办的2022年度业绩网上说明会上，曾有人问及洋河“高端化战略”，张联东再次给出答复说 “发展高端是难而正确的事，必须坚定不移、久久为功。”

今年，洋河加速耕耘名酒赛道，三大品牌布局日趋完善，各类品牌相互协同，以名酒带动产品结构向上升级。洋河系列中，梦九定位千元价位段主导产品，全面抢抓销量，集中公司资源重点运作；手工班定位高端占位产品，围绕核心消费者做培育，打造稀缺、超高端产品形象。双沟系列中，双沟帝坊焕新升级，持续“质提价升”；头排·苏酒凭借着自身在酿造工艺、设计上的稀缺性，在白酒千元带高端市场竞争中实现引领。贵酒系列中，贵州贵酒集团最高端产品“贵酒世家”上市，充分发扬“贵州老字号”的时代风采，有望成为公司又一头部名酒。

数字化转型

“降本增销”

在新一代数字化浪潮之下，白酒行业的生态发生了根本性的改变。价值链、消费场景无一不变，新技术的发展驱动了整个生态环境的变革，数据的重要性开始日益凸显。对于数字化的大趋势，洋河股份已有先见之明。2006年，洋河股份决定数字化转型，至今先后建立了营销、供应商管理、智能工厂等多个数字化平台。在前期数字化基础上，2013年，洋河股份再向前一步，更换了原有的ERP系统，开始了业务生产的标准化向业务的数据化转型。

为了让生产更智能，洋河股份建成白酒行业第一家智能工厂。运用大数据、人工智能、物联网等新技术，打造“零碳供应链条”，实现智慧酿造和绿色酿造。面向数智化生产的全面转型工作为洋河带来保质降本增效，以智能化酿酒车间为例，洋河实现从酒醅出池到加曲等整个生产过程自动化，酒醅全程不落地，原酒品质更可控，生产效率得到了很大的提高，耗水量也得到了下降。

对于酒企而言，其销售体系中，有大量的经销商和终端销售。当下，白酒行业适逢调整期，叠加经济大环境影响，终端需求萎缩及库存压力导致经销商资金链紧绷。长期以来，作为“链主”企业的洋河股份都在想办法帮助上下游企业解决资金难题。“洋河的酒香飘到哪里，数字供应链金融的活水，就流到哪里”，张联东曾如此强调。

2020年11月，洋河股份在前期数字化建设的基础上，在供应链系统中嵌入网商银行的“大雁系统”。据介绍，两个系统打通后，经销商提交融资申请，洋河股份推送经销商的基本信息、历史采购数据、经销协议数据到银行，为银行信贷提供数据补充，实现数据驱动信贷，以解决小微经销商融资难的问题。目前，洋河经销商通过“大雁系统”申请贷款的通过率超过了80%。

此外，洋河股份着力数字化营销，不断优化升级消费者数字化策略活动，引导消费者复购，促动产品开瓶动销。

张联东表示，为了让生产更智能、资源更智联、营销更智通、平台更智控、消费更智享，洋河确定了“数字洋河，智创未来”的战略愿景，探索出一条符合自身特征和发展特色的“智慧路径”。而“数智力”正在让洋河更有效率、更有品质，2023年这份稳健增长的半年“答卷”就是最好的证明。

洋河股份销售渠道目前分为线下经销和线上直销，其中线下经销是公司主要的销售模式。报告期内，按照销售模式分，批发经销渠道实现营业收入211.96亿元，同比增长15.62%，线上直销渠道实现营业收入2.61亿元，同比增长41.28%。

品牌价值再创新高

得益于从产品到经营的综合优化，从国内到国际，洋河的品牌影响力和价值也在不断增长。

英国品牌评估机构“品牌金融”发布的“2022全球酒类品牌价值榜”中，洋河股份跻身“50大烈酒品牌”；在“Brand Finance 2023年度中国品牌价值500强榜单”中，洋河品牌价值较2022年提升了3名……上半年，洋河股份凭借持续的科技创新、研发高投入以及高端专业人才引入，品牌实力再一次获得中国轻工联的高度认可，以773.17亿元的品牌价值荣登轻工领域第三，白酒行业第二。

而洋河品牌价值增长背后的推动力离不开三点——一是坚持品质至上；二是坚持集群发展；三是坚持创新驱动。

以创新为例。一直以来，洋河股份在“科技创新赋能产业发展”的道路上风雨兼程：建成行业首家数字化、智能化、集成化的透明工厂，成为数字化营销与智能化酿造相结合、智慧化包装与现代化物流相匹配、科技创新与标准化管理相融合的行业发展新标杆。

在今年中国轻工业联合会组织召开洋河股份2023年科技成果鉴定会中，洋河股份完成的《绵柔型白酒创新工艺研究与应用》，以及由洋河股份分别和江南大学、南京林业大学共同完成的《洋河绵柔型白酒绵柔特征风味解析及应用》《绵柔型白酒舒适度关键影响因素的研究及应用》三项创新性科技成果进行鉴定。鉴定委员会专家认为，三个科技成果总体技术达到国际领先水平，一致同意通过鉴定，并建议进一步扩大推广与应用。

稳中求进，是洋河股份2023年上半年的主旋律。除了利润方面的强势表现，现金流表现上，洋河也有明显提升。上半年，洋河股份经营活动产生的现金流量净额2.65亿元。期末现金及现金等价物余额202.18亿元，比上一年度的160.38亿元大幅增加41.8亿元。行业人士指出，洋河股份上半年的表现，展现出头部名企穿越周期的巨大动力和能力，充分印证了洋河市场的稳固和增长的韧性，为行业发展注入了信心。