梦洁股份：上半年净利润2123万元同比扭亏，降本增效助盈利能力提升

8月30日晚间，梦洁股份披露2023年半年报。数据显示，公司上半年实现营收10亿元，同比增长4.74%，归属于上市公司股东的净利润为2123万元，同比增长148.97%实现扭亏，业绩重回上升通道。

梦洁方面表示，报告期内，公司继续落实高端战略、深耕高端市场，在品牌价值传播、双端渠道建设、产品研发设计、用户圈层培育等方面持续创新和升级，盈利能力显著提升。

核心指标持续向好

根据国家统计局数据测算，今年上半年我国家用纺织品规上企业的内销及出口产值均有下滑，其中床上用品规上企业的内销下滑较为明显达4.17%，行业整体运行承压缓进。在此形势下，梦洁股份Q2延续了一季度的积极态势，半年报净利相较去年同期大幅增长6458万元，显示出了较高的含金量，为全年业绩飘红增加了更多确定性。

2023年以来，梦洁股份积极提升自身发展质量，全面实行降本增效策略，精细化管控各项业务运营，费用管控成效较为明显。具体来看，公司各项经营数据得到改善，半年度毛利率明显提升，费用率、库存、应收账款呈下降态势，多项核心财务指标持续向好。

报告期内，公司调整渠道策略，针对亏损门店做科学评估、关停并转，提升整体盈利水平。同时，多品牌子公司化运行，激发内部动能，并改革绩效考核制度，塑造全体员工“开源节流、降本增效”理念等。

另据相关人士透露，今年来公司采取“全面项目管理制度”，加强对项目过程管理与监测，精细化的管理方式大幅提高工作效率，“主要是对业务线做了较大的优化调整，核心目的是集中优势资源，聚焦主业和高端布局。”

基于此，公司收入结构进一步优化。上半年度，梦洁套件、被芯、枕芯三大核心品类的收入、毛利率均有增长，占整体营收的比重均呈两位数增长态势，其他品类收入相应降低符合预期。

专业人士认为，近年来梦洁股份扎实推进高端战略转型，已平稳度过因战略转型前期费用投入大幅增加而导致的业绩阵痛期，公司业绩有望在低基数下实现持续高增反弹。

高端战略持续落地

自2021年启动高端战略转型以来，梦洁股份持续加大投入，在品牌、渠道、产品、用户等方面齐发力，战略转型取得一定成果，形成了可复制的发展模式，进入发展稳定期。

报告期内，梦洁股份继续践行高端战略，原料品质上，公司采用权威机构广检集团最高行业标准“7A 级别”，刷新行业产品原料品质标准；产品设计上，引入国际高奢设计资源，推出奢品设计师联名款；复兴中华优秀非遗文化，推出婚庆、国风系列产品；精选全球年轻化 IP，打造国际知名 IP 联名产品等。

上半年，梦洁股份投入近3200万元深入研发与创新，优化产品结构，在研发上注重整合国内外的高端设计资源，重点研发纤维新材料、透气材料，提升了梦洁特色产品的核心竞争力。其中，梦洁i系列全能枕、净系列羽绒被等多款核心产品斩获国内外多项大奖。

渠道方面，1-6月，梦洁股份线下渠道实现营收7.5亿元，线上渠道实现营收2.5亿元，双端较去年同期均有增长。在线下，梦洁股份坚持引爆大店战略，新开加盟门店较去年同期稳步增长，通过提升核心门店运营质量，增强售后服务水平，提供沉浸式消费体验以及新品首发造势等动作，实现开业活动接连爆场、人流店效持续提升，公司大店盈利模型持续得到验证；线上渠道则紧抓电商销售红利，重点布局平台电商、社交电商，618电商大促期间，公司所有店铺实现销售、利润同比大幅增长，其中梦洁天猫旗舰店销售同比增长312%，综合推动公司电商业务运营提效，盈利能力持续走高。

专业人士同时指出，当前家纺板块整体仍处于较低估值水平，考虑到宏观经济和消费环境缓慢复苏，以及梦洁股份在高端赛道的先发性、长期性、规模性，其大店模型具备长期盈利能力与持续增长空间，高端价格带、目标客群扩展可期，中长期的业绩弹性较高。