大行评级|大华继显:上调青啤目标价至91.8港元 评级“买入”

大华继显发表报告指,青岛啤酒(94.000, -0.67, -0.71%)销售动力在7月及8月因天气欠佳受阻,但对公司全年销售增长及高端化趋势乐观。上半年旗舰产品销售增长理想,已展示其在次高端或以上品位啤酒市场的强劲竞争力。该行维持青岛啤酒“买入”评级,目标价由88港元升至91.8港元。管理层对今年底前销售趋势乐观,受惠黄金周及公司强化广告推广。

该行预测公司今明两年收入按年各升23%及8%,其中啤酒销量分别升16%及5%,产品平均售价料分别升7%及2%,毛利率在持续高端化下,将分别按年升2.2及0.3个百分点。该行料青岛啤酒今明两年盈利分别升31%及10%,意味2022至2024年盈利年复合增长率达20%。今明两年净利润率料为12.3%及12.6%,高于去年的11.5%。

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上一篇 2023-08-30
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