珍酒李渡发布半年财报李渡

近日，珍酒李渡集团有限公司（6979.HK）发布2023年上半年财报。数据显示，2023年1-6月，珍酒李渡实现营业收入35.2亿元，同比增长15%，经调整净利润8亿元，同比增长22%，营收、净利润均取得两位数增长，业绩超市场预期。

核心数据持续增长，展现稳健性

一般来看，财务数据能较为直接反映一家企业的经营情况。珍酒李渡2023年上半年的财报显示，核心数据十分亮眼，展露了不俗的稳健性。

其一，四大品牌均实现增长。财报显示，珍酒李渡旗下四大品牌上半年营收均实现了增长。其中，珍酒收入23.05亿元，同比增长15%；李渡收入4.89亿元，同比增长16.7%；湘窖收入4.42亿元，同比增长17.3%；开口笑收入2.21亿元，同比增长6.5%。

其二，盈利能力持续增强。2023年上半年，珍酒李渡实现毛利20.37亿元，同比增长19.6%，毛利率为57.9%，同比增长2.3个百分点，盈利能力稳步上扬。考虑到A股市场和港股市场的会计准则差异，珍酒李渡的“实际”毛利率水平与国内A股同行处于同一水平。

其三，高端化成效显著。从产品销售来看，珍酒李渡上半年高端产品收入9.26亿元，同比增长32%，高端化趋势明显。

值得一提的是，珍酒李渡的历史财务数据显示，2020至2022年，珍酒李渡实现收入和毛利均呈逐年提升趋势。

践行四大战略举措，增强成长性

良好的财务数据展露了企业的稳健性，而珍酒李渡能够持续获得增长的背后，离不开企业在品牌、产能、渠道、产品等方面的持续发力。

第一，厚植文化创品牌，构建竞争壁垒。白酒行业承载了很多历史、文化因素，拥有比一般快消品更深厚的品牌壁垒。同时，近年来白酒行业分化加剧，市场份额不断向优势品牌企业集中。

珍酒李渡四大品牌均有着独特文化底蕴和品牌故事。创建于1975年的珍酒，是“中国酱酒第二股”“贵州三大酱香品牌”。

第二，践行高品质战略，持续推进增产扩能。白酒是重资产、长投入、长回报的“时间产业”，尤其是仍处于快速发展的酱酒赛道，具有资金投入更多、回报周期更长、风险更大的特点，行业壁垒极高，产能是企业后续发展潜力的重要参考。

珍酒李渡近年来积极提速产能建设，已累计投入数百亿元。以珍酒为例，2022年下沙季投产3.5万吨，产能位列贵州酱酒企业第三；2023年储酒达6.5万吨，下沙季拟投产4万吨。预计“十五五”期间，珍酒产能将达10万吨，储酒40万吨。

凭借庞大的产能，珍酒李渡将能更好满足不断增长的消费需求，也为其创造更高品质产品，进一步提升品牌知名度和市场份额打下坚实的基础。

第三，产品结构不断优化，产品矩阵日渐丰富。珍酒李渡不断优化产品结构，以满足市场竞争趋势和不断扩大的市场需求。半年报显示，珍酒李渡的毛利率和净利率提升，主要得益于产品结构的不断优化和产品矩阵的日渐丰富。

在高端产品方面，珍酒2023年上半年在珍三十、2012真实年份酒基础之上，新推出了珍十五·金奖纪念酒、珍三十·大金奖纪念酒、1988年份酒三款产品；李渡通过李渡高粱1308、李渡高粱1955等高端产品，建立了极好的品牌形象，赢得了消费者的青睐，实现“产品高带低”的布局。

在中端产品方面，珍酒持续升级“老珍酒”产品和推出“映山红”系列产品，进一步丰富产品矩阵；李渡逐步布局中端价位产品；湘窖则依托高端产品龙酱系列继续保持快速增长，带动湘窖品牌的整体增长，并提升品牌形象。

第四，深耕渠道建设，精准服务强动销。珍酒李渡结合全国化布局，制定多渠道战略，深耕终端市场。一方面扩展渠道广度，采取经销与直销相结合的渠道架构，建立涵盖线上、线下，辐射全国的广泛销售网络；另一方面拓展渠道深度，持续增加经销伙伴、零售店数量，提高销售网络密度，并创新开设体验店，提供沉浸式体验，推动消费者培育。同时，开拓五星合伙人等高端团购渠道,提升经销商的销售效率。财报显示，截至2023年6月30日，珍酒李渡经销商数量达到6898家，较2022年增加了280家，持续保持增长态势。

此外，珍酒李渡积极构建数据化系统，打通了品牌与销售网络的信息孤岛，实时掌握动销情况，让社会渠道库存水平处于良性。同时，珍酒李渡2022年逆势扩招销售人员数千人，通过驻店、终端拜访、品鉴会等形式，加强市场精细化运作，为经销商赋能。

以高质量发展穿越周期，凸显长期性

今年4月，珍酒李渡成功在港交所上市，总募资额约53.1亿港元。

时隔4个月，珍酒李渡被纳入“港股通”名单，预计9月4日正式生效。此次半年报的发布，对珍酒而言，无疑为品牌发展再次注入了一剂“强心针”。

未来，凭借多品牌、多品类、多地域优势，珍酒李渡将持续受益于白酒高端化趋势及酱香型白酒的高增长潜能。在人才力量支撑下，拥有深厚积淀和发展潜力的珍酒李渡，也将会被更多人看到。

（推广）