一周市场观察|行业分化明显 多家头部白酒企业上半年业绩双位数增长白酒板块

封面新闻记者 朱宁

白酒行业分化加剧

头部白酒企业增速明显

8月24日,山西汾酒发布2023年半年报。今年上半年山西汾酒实现营收190.11亿元,同比增长23.98%。归母净利润为67.67亿元,同比增长35%。基本每股收益5.56元/股,同比增长34.9%。

数据显示,山西汾酒今年上半年营收与净利润均创历史新高。自2021年起,山西汾酒业绩迅猛增长,营收均破百亿元。实际上,从各家酒企披露的经营情况看,市场越来越向头部酒企集中,贵州茅台、山西汾酒、今世缘(59.870, -0.25, -0.42%)三家白酒企业上半年业绩保持双位数增长。

山西汾酒业绩公告

日前,贵州茅台公布年中“成绩单”,上半年实现营收695.76亿元,同比增长20.76%;实现净利润359.8亿元,同比增长20.76%,今年上半年营收增幅也创下近4年新高。今世缘披露的2023年上半年主要经营数据显示,其营收与净利润均实现了同比20%以上的高速增长。

不过,还有部分酒企出现了亏损。数据显示,金种子酒(24.650, -0.20, -0.80%)顺鑫农业(25.470, -0.91, -3.45%)海南椰岛(10.110, -0.32, -3.07%)三家企业则在今年上半年出现亏损。其中,金种子酒预计上半年归属于上市公司股东的净利润为-3200.00万元至-4800.00万元;顺鑫农业预计上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损5500万元至亏损11000万元;海南椰岛预计上半年归母净利润亏损6300万元。

白酒板块指数

行业竞争加剧

白酒板块指数下跌

值得注意的是,2023年以来,受宏观经济环境、库存高企、社会购买力不足等因素影响,白酒行业面临着较大挑战,居民消费减少和消费降级的冲击,使得白酒市场库存高企,导致终端市场竞争加剧。

具体来说,不少高端名酒销售价格承压,白酒倒挂潮愈演愈烈。尤其是在“618大促”期间,各大电商平台纷纷开启大促活动,使得白酒产品的到手价格低于往常,线下商超等渠道也开始新一轮白酒促销活动。有数据显示,参与统计的18款产品有15款产品市场零售均价出现下滑,包括飞天茅台、第八代五粮液(161.550, -0.71, -0.44%)、国窖1573、青花郎酒这类高端名酒产品。

竞争加剧也让白酒板块指数出现持续波动。具体来看,白酒指数从1月3日2704.87点不断攀升,直至2月22日盘内触及年内最高点,达2894.52点。而随着春节消费旺季余波散去,自3月至今,白酒板块呈现波动下跌趋势,并于7月7日触底达2451.84点。截至8月25日,降幅较最高点达11.24%,报2539.21点。

从今年二季度基金持仓数据来看,白酒板块基金配置比例仅12.4%,环比今年第一季度下降3.5个百分点(白酒为减仓最多的板块),同比2022年第二季度下降2.6个百分点,为2020年第三季度以来低位。当前白酒板块市盈率20.7倍,位于近年以来低位。

山西汾酒股价走势

消费场景恢复

看好白酒企业后期走势

“随着各龙头酒企陆续披露的二季度业绩及经营数据均表现亮眼,行业实际的基本面表现好于预期。”对于白酒行业后期走势,有券商大消费研究员对记者表示,基于消费场景恢复、假期时间延长、礼赠消费恢复三方面因素明确看好今年白酒中秋旺季表现,从而持续提振板块情绪。整体来看,认为白酒板块向上趋势明确。

“具体来说,今年消费场景并未受到扰动,另一方面与去年不同的是今年中秋国庆假期相连,宴席消费场次有望明显增加,都能够提振白酒消费。”上述研究员说。

对于白酒企业股价,浙商证券(10.490, 0.02, 0.19%)食品饮料行业首席分析师杨骥认为,当前白酒行业基本面风险可控、业绩强韧性,经济预期边际向好利好消费恢复,综合基金持仓比例和估值分位数情况,白酒板块下行空间有限。

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上一篇 2023-08-28
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