面对面 | 东方红资产管理魏嵬：FOF投资需化繁为简 用信任拉长客户“久期”

8月22日，《知己同行——投研红厂万里行》第三场直播活动开启，东方红资产管理基金组合投资部首席FOF策略师魏嵬以《化繁为简，配置为先——FOF投资策略解析》为题，为广大投资者带来了专业的解读，向市场传递了坚定的信心和积极乐观的态度。

直播中，魏嵬表示，FOF就像是普通投资者的“慧眼”，能够让投资化繁为简。通过优选基金、二次分散风险，FOF已逐渐成为投资者资产配置的新选择。

FOF的三大优势

提升胜率、节省时间、整合智慧

近年来，市场波动频繁，FOF市场热度持续走高。作为“基金中的基金”，FOF以基金为投资标的，虽然相比其他投资产品并无太多的差别，但在魏嵬看来，如果仅仅把FOF狭义地看成一个基金组合，就忽略了FOF的巨大优势。

“如果说基金的作用是针对股票价格波动大而进行的二次平滑，那么FOF则是对基金风格波动大而进行的再一次平滑。”随着基金数量变多、风格多元化，投资者选基金的难度陡升。魏嵬表示，FOF正是通过委外的方式，延展了基金经理的能力圈，与此同时，基于资产管理的投资能力，FOF通过资产配置的方式，向财富管理迈出一大步，帮助客户做好各类基金的配置。

具体来看，FOF主要有三大优势。首先，借助FOF基金买手的专业能力，可以更好地提升从买入到持有到卖出的胜率。其次，基金的投资和管理需要投入大量的时间。把专业的事交给专业的人来做，可以节省时间，从而给生活多一些时间，或者让投资者可以把时间放在自身擅长的主业上创造价值。最后，投资是认知的变现，FOF是两层基金经理的智慧结晶，底层基金经理选择具体投资标的，上层基金经理选择基金，投资者可以整合多层智慧为自己的财富保驾护航。

基于资产管理和财富管理双重视角，东方红FOF团队既有投资视角又兼具客户思维。魏嵬在直播中将团队形象地比作“猫头鹰”和“啄木鸟”的组合，定量组类似“猫头鹰”，用量化手段扫描全市场机会，监测各类指标和市场波动，全面、精准地捕捉机会；定性组类似“啄木鸟”，专注深入进行调研，验证定量研究结果。

在解释团队所具备的客户视角时，魏嵬表示，“好产品的定义是多元的，我们认为如果不能让客户赚到钱或者有一个好的投资体验，就不能称为一个好产品。基于这个理念，东方红FOF团队希望尽可能贴近客户需求，制定合理科学的投资策略，尽可能控制回撤，从而提升投资者的获得感。”

在魏嵬看来，FOF不仅仅是一种产品工具，更是一种配置理念的进化。对于资产配置，其认为应该从两个维度理解，分别为资产和配置。从资产角度，股票资产和债券资产是两类常见的资产，但底层收益来源不同，产生收益的逻辑也不同。为理解这两类资产，魏嵬作了进一步解释，“比如我们进入一个餐厅看到琳琅满目的菜肴，股票资产就像荤菜，债券资产就像素菜，这都是有利于帮助我们吸收营养。”

相信周期和均值回归

十几年的基金银行从业经历使得魏嵬经历过多轮市场周期，他表示，要在乐观的时候多一些清醒，在市场低位震荡时保持冷静。

那么，对于普通投资者而言，在当前复杂的市场形势下有没有什么方式可以让投资化繁为简？在魏嵬看来，有三点值得遵循。第一，理解金融产品的收益来源，比如股票是股权，债券是债权。第二，花无百日红，不笃信单一资产带来的回报，要用资产配置和基金组合的方式来做个人的投资管理，在不同市场环境下运用不同的投资策略。第三，相信周期和均值回归的力量，乐观的时候多一些清醒，市场低位震荡的时候也要保持冷静，相信企业发展和经济发展长期向上的成果。

作为东方红FOF团队的一员，魏嵬坦言，“我们自己也会买基金，买自己团队的基金，买全市场我们认为好的基金，所以市场的涨跌波动我们和投资者一样，感同身受。我们看到自己所管理的基金规模，不只是数字，而是这么多投资者或家庭对我们的信任。未来，我们希望能够发挥专业能力，在投资路上持续修行，与知己朋友们一路同行，共同迎接美好未来。”

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