健合交出2023年中“成绩单”：集团营收69.8亿元，益生菌及营养补充品业务表现强劲合生元

自2020年以来，新生儿出生率连年下滑，婴幼儿配方奶粉总体保持着下行的趋势，行业集中度进一步提高。与此同时，随着消费者健康意识大幅度提升，婴幼儿奶粉消费需求也不断细分与升级，内卷加剧的营养健康企业纷纷探索破局出路，新品类不断涌现。而今天文章的主角——健合集团正是最早加入转型浪潮的企业之一。

近年，健合集团致力全家庭营养健康战略，已形成覆盖成人营养与护理用品业务（ANC）、宠物营养与护理用品业务（PNC）三大战略业务引擎，通过精细化的产品与服务满足市场需求。究竟其战略是否成行？或许我们能从企业的营运财报中对其发展现状有一个大致的了解：据健合2023年上半年的财报的数据显示，集团营收69.8亿元，呈报增长17.2%，呈报净利润同比增长28.0%至6.1亿元。中国市场营收同比增长15.4%，占集团总收入72.7%，为集团营收最大贡献者。

数据稳中有升的同时，健合集团还释放出三大利好：其一、集团创新的产品组合，营养补充品业务快速增长，收入占总收入的60.1%。其二、Swisse斯维诗全球销售额突破10亿澳元。其三、合生元婴配奶粉成功通过新国标注册，中国婴幼儿奶粉业务平稳过渡。相信在集团一番“秀肌肉”的亮眼数据之下，投资市场对健合下半年的业绩会有着更充足的信心。

电商渠道发力，婴幼儿配方奶粉维持高营收

近年虽然有部分经济评论看衰母婴行业前景，但婴幼儿奶粉市场实际上并没有如此不堪。数据统计显示，伴随消费者的消费升级不断加速、大龄孩童吃奶粉的时间延长等，整体来看，婴幼儿奶粉行业市场规模保持平稳。鲸参谋电商数据分析平台指出，2023年1月至4月，天猫平台上婴幼儿奶粉的销量为920万+，销售额为33亿+。

在这场市场份额的排位赛中，影响最大的还是中小企业。数据显示，奶粉行业前十市场份额的品牌占总体市场的80%，集中度之高可见一斑。在婴儿口粮这类重要食品选择上，消费者更愿意相信头部品牌的实力，这也让许多乳业大牌带来了发展机遇。

以健合集团旗下婴幼儿奶粉品牌合生元为例，2023年上半年，其所在的BNC板块营收达31.2亿元，集团持续稳步巩固市场份额，电子商务渠道依然取得了正增长。在法国市场，合生元继续巩固领导地位。合生元有机婴幼儿配方奶粉及合生元婴幼儿配方羊奶粉于法国药房渠道保持第一名，市场份额分别为43.3%及41.1%。

另外，基于我国婴幼儿奶粉走向高端化的现状，合生元通过丰富的产品组合及新品研发，探求新的破局之道。在不久前举行的健合集团合作伙伴峰会上，合生元高调宣布其超高端奶粉领域“王牌”——合生元全家族新品亮相。

据悉，合生元新国标奶粉配方将带来4大明星成分：乳桥蛋白LPN®、母乳低聚糖HMO、新一代SN-2 PLUS®母乳吸收技术、乳铁蛋白+益生菌（LF+Probiotics），为消费者带来更优质的喂养体验。有专家指出，合生元此举意在加速完善全营养矩阵，进一步满足全家庭营养健康的需求，撬动高端/超高端奶粉市场增量。

除了婴幼儿奶粉这一大品类依然保持较高的经济收益外，合生元还持续深耕微生态肠道的健康，聚焦婴幼儿肠道菌群、益生元等方面的研究，布局全新创新产品，加速完善全营养矩阵，持续推动婴幼儿益生菌及营养补充品业务的增长，实现同比增长49.0%，在中国内地婴幼儿营养补充品品牌中长期排名第一。

多点开花，成人及宠物营养与护理用品业务呈双位数增长

我们再聚焦另外两大业务板块的表现。

作为健合集团的第二大业务，ANC业务已成为集团最大增长贡献来源，实现43.2%的增长,旗下Swisse斯维诗销售额更是突破10亿澳元里程碑，中国市场实现同比双位数增长55.9%，占集团ANC销售额的66.6%。在618购物节期间，Swisse斯维诗销量按年增长了50%，继续实现平台大满贯，斩获多个NO.1排名。在Swisse PLUS系列中，奶蓟草净肝片在中国内地高端蓟分部排名第一的市场份额，并且Swisse PLUS NAD+系列在同类产品中跻身前三。

时至今日，Swisse斯维诗已打造出覆盖美容营养、家庭营养、母婴营养、天然护肤品和功能营养的全家庭营养健康产品矩阵。据健合人士称，2023年Swisse斯维诗将深化‘1+3’战略，继续实现长期稳健增长。”通过旗下品牌Swisse PLUS、Swisse Me、Little Swisse，构筑“Swisse 1+3”品牌战略矩阵。

可以看出，紧贴年轻消费者“科学养生”风潮、坐拥百亿口服美容市场的Swisse斯维诗，已逐渐成为国内电商平台的一线健康食品潮牌，为健合集团赋予了极具战略意义的品牌价值。

最后，我们来看下健合旗下三大支柱中最“年轻”也是增速最高的板块——宠物营养与护理用品业务（PNC）。财报显示，2023年上半年，PNC总销售额实现双位数增长21.4%。其中中国及北美市场均实现稳健增长。PNC在中国销售额按同类比较基准强劲增长21.9%，Solid Gold素力高在中国线上高端猫干粮类别继续排名第二。在北美市场，PNC业务取得20.9%同比增长。未来，我们可以继续期待PNC旗下两大宠物营养品牌Solid Gold素力高与Zesty Paws快乐一爪的表现。

总结

在业内看来，国内奶粉企业目前产能过剩，未来的增量将在新市场，如营养品、宠物食品等领域；在深耕存量的基础上，围绕消费者需求探索增量，达成全家化营养矩阵，已成为行业共识。我们可喜地看到，正走在转型先锋路上的健合集团，以一份稳定发展的“成绩单”渡过了2023上半年的“年中考核”。相信在健合集团为首的一众头部大牌探索下，必能找到后疫情时代母婴行业的高质量发展之道，我们拭目以待。