【行业研究】产业链价格小幅回弹，扩产热度持续减弱——光伏行业2023年8月报可再生能源

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薛博伟兴业研究公司研究员

王广举兴业研究公司高级研究员

一、政策梳理

克罗地亚鼓励建设农光互补项目。克罗地亚政府最近通过了部署农业光伏发电的法律框架，以加快此类光伏发电设施的审批程序。根据新规定，农业光伏发电可安装在农田、废弃地块和永久性种植园（包括葡萄园和橄榄园）所在地。

法国规划未来光伏发电目标。法国总理伊丽莎白-博尔内向国家生态转型委员会（CNTE）提交了一份新计划，概述了修订后的 2030 年可再生能源和太阳能部署目标。该计划包括将能源转型预算从 300 亿欧元增加到 370 亿欧元。计划中规定的最新目标是，到 2030 年，法国的光伏发电能力将达到 48.1 GW，到 2050 年将达到 140 GW。为实现 2030 年的目标，每年新增光伏装机容量需达到 3.7GW至 5.5GW。截至 2023年3 月底，法国累计光伏装机容量已达 17.15 GW。

南非放宽光伏企业贷款政策，刺激工商业光伏系统需求。南非国家财政部推出了 "能源反弹（EBB）贷款担保计划"。企业将获得太阳能相关贷款，并由南非储备银行提供 20% 的第一损失担保。该计划将通过三种不同的机制运作：为中小型公司提供贷款担保；为能源服务公司（ESCO）提供贷款担保；为屋顶太阳能供应链中的企业提供流动资金贷款。该计划将持续至 2024 年 8 月 30 日。

二、市场动态

近一个月，硅料价格小幅反弹，持续上涨预期不强。硅料价格环比上涨9.2%，带动硅片和电池片涨价，但组件价格下跌约8%。目前供应持续释放的背景下，硅料价格持续上涨的预期不强，下游组件仍将保持微跌的趋势。

近一个月，硅料毛利率止跌回升，硅片和电池片毛利率依然强势。硅料：毛利率上升至38%，止跌回升。硅片：毛利率约28%，维持在较高水平，有高品质石英坩埚保供能力的硅片企业将进一步拉开盈利差距。电池片：毛利率处于较好水平，主要是因为高功率电池片短期供应偏紧。组件：组件环节毛利率下降，盈利能力仍然较弱。

近一个月，胶膜价格微跌，其他辅材价格相对稳定。银浆：价格成交价相对稳定，短期价格主要跟随白银价格的涨跌趋势，2023年银浆整体需求量较高。胶膜：胶膜成交价有所下跌，EVA和POE价格分别下跌6.3%、9.1%。玻璃：玻璃价格平稳，目前在产产能较高，且后续仍有较多产能待释放，低价成交态势将延续。

硅料产量环比微跌，硅片产量环比上升。7月硅料产量有所下跌，开工率环比略有减少，库存见顶回落。随着新产能集中释放，硅料的开工率将进一步下调。硅片产量环比微升，带动开工率上涨，整体开工率处于合理区间。

6月光伏装机同比增长依然较快。2023年6月光伏装机高增长，同比增长约140%，依然处于较高增长，但相比3、4月份，增速明显放缓。

6月份光伏利用率环比微涨。2023年6月全国光伏利用率环比微涨至98.7%，除青海省外，整体利用率恢复较为明显，但仍需持续关注消纳瓶颈带来的弃光问题。

近一个月国内光伏EPC开标超15GW，开标量持续上涨。2023年7月，据不完全统计，光伏EPC项目开标容量超15.21GW。集中式EPC均价约为3.86元/W，分布式EPC价格为3.77元/W，集中式EPC均价有所上升，主要由于复合型项目（农光互补、渔光互补等）增多，提高了均价，EPC价格仍有下降预期。

三、企业与项目追踪

定增实施：近一个月，暂无光伏企业实施定增。定增预案：截至2023年8月15日，有21家上市企业（定增目的为光伏扩产项目）的定增预案在进行中，预计融资总额约822亿元，环节包含主材、辅材、原材料、设备等。近一个月，晶科能源公布了新的定增预案，募集资金规模97亿元，主要用于硅片、电池片、组件的扩产项目。

可转债发行： 近一个月，奥特维(151.200, -2.80, -1.82%)和双良节能(10.060, -0.35, -3.36%)发行了可转债，发行规模分别为11.4亿元、26亿元。可转债发行预案：截至2023年8月15日，共有8家上市企业（可转债发行目的为光伏扩产项目）的可转债发行预案在进行中，发行规模超297亿元。近一个月内，暂无光伏企业公布新的可转债发行预案。

近一个月，项目扩产持续降低。据不完全统计，近一个月公告的项目信息共15起，其中国内项目投产6起，国内项目开工2起，国内项目签约7起，海外项目7起。其中，国内企业项目签约投资金额超过200亿元，主要集中在电池片和组件环节，扩产产量分别达到20GW和15GW。与上个月相比，投资规模环比下降超70%。

海外光伏扩产项目主要落在北美。近一个月，海外光伏产能扩张项目主要在加拿大和美国，数量和规模有所增多。海外产能规模和成本不具备优势，短期不会对国内产业造成重大冲击，但已有多个国家扶持发展本土光伏制造，需持续跟踪后续海外产能情况。