燕京啤酒上半年营收增10%，能否从区域市场突围仍是考验燕京啤酒

8月21日晚间，燕京啤酒(10.260, -0.20, -1.91%)披露2023年半年报，公司上半年实现营业收入76.25亿元，同比增长10.38%；实现归母净利润5.14亿元，同比增长46.57%；啤酒销量增长6.44%，达到229.04万千升。

其中，今年第二季度，燕京啤酒实现营业收入40.99亿元，同比增长7.65%；实现归母净利润4.49亿元，同比增长28.47%。

2023赛程过半，燕京啤酒交出亮眼的答卷，背后是公司高端化布局的不断推进。半年报显示，燕京啤酒中高档产品实现营收46.78亿元，占主营业务的比例提升至64.83%。另一方面，普通产品实现营收24.83亿元，营收占比较去年同期下滑了1.89个百分点，公司高端化之路持续推进。

U8系列是燕京啤酒中高档产品的主要代表。公司在财报中透露，今年上半年，燕京U8大单品、燕京U8 Plus、鲜啤2022、老燕京12度特以及狮王精酿等产品销售表现良好。

回顾2022年，燕京啤酒实现营收132.02亿元，同比增长10.38%。公司时隔8年之后营收重回130亿元大关。此外，归母净利润为3.52亿元，同比增长54.51%。当时，燕京啤酒即表示，燕京U8销量的提升为利润的增加提供了支撑。

此前燕京啤酒本着“小度酒、大滋味”的理念，大力推广燕京U8，并邀请多位明星艺人担任代言人。据界面新闻此前报道，2020年5月，王一博开始代言燕京U8，2021年5月代言人交棒到蔡徐坤手中。

值得注意的是，今年7月，艺人蔡徐坤“塌房”事件让燕京啤酒一度面临股价下跌，燕京啤酒董秘办工作人员向媒体表示，“希望各位股民理智一点”。

在追求高端化、年轻化的转型之路上，燕京啤酒曾多次因明星代言人而陷入窘境。这家创始于1980年代的老牌劲旅，在中高端转型之路上，除关注产品本身之外，仍需进一步考量营销方面的潜在风险。

另一方面，业绩增长背后，燕京寻求全国化的发展之路困难尚存。从核心市场方面来看，燕京啤酒从北京起家，在华北地区业绩表现稳中有增。2023上半年，燕京啤酒华北市场营收41.42亿，占比54.32%，去年同期营收为38.19亿，占比55.30%。

紧随其后的是华南市场，营收19.16亿，占比25.13%，去年同期营收16.42亿，占比23.76%。燕京啤酒在华北、华南地区的营收占比接近80%，对特定地区的依赖明显。

然而，据界面新闻今年3月报道，北京燕京啤酒投资有限公司拟转让燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司74.73%股权和燕京啤酒（莱州）有限公司55%股权，此外拟转让的还有该公司旗下的燕京啤酒(长沙)有限公司80%股权。分析认为，燕京转让亏损子公司以优化产能、关厂提效。

从2023半年报来看，燕京啤酒的辞退福利值得关注。今年上半年，燕京啤酒辞退福利增加8627.56万元，同比增长173.99%。燕京啤酒在半年报中提到，今年上半年，公司通过定岗定编优化用工模式，提升人均效率，因此产生了一定的成本费用。

对此民生证券曾分析认为，尽管人员安置等相关费用会影响燕京啤酒当期表观利润，但这有利于公司后续轻装上阵，提升中长期经营效率。可见，降本增效也是近年来燕京的发展策略之一。

燕京啤酒是否实现了增效？在产能方面，此前年报数据显示，2021年，燕京啤酒生产量达到362.19万千升，产能利用率为58.42%。2022年，公司将实际产能缩减至612万千升，生产量进一步提升至377.18万千升，产能利用率为61.63%。通过缩减产能以及提升产量，燕京啤酒将产能利用率提升至60%以上。

今年上半年，燕京啤酒的啤酒生产量为228.72万千升，以年度实际产能的一半来初步推算半年度实际产能，上半年燕京啤酒的产能利用率达到74.75%。