中产的家庭服务信托需求有多大？

作者： 杨倩雯

[ 郑智认为，由于门槛降低，家庭服务信托较家族信托而言客户数会成倍增加，对于团队管理、运营压力以及IT系统建设等方面都会造成一定的挑战，而更大的挑战则在于，在家庭服务信托更多是推信托账户而非传统的卖资管产品的模式中，商业模式的路径该如何走通。 ]

[ 家庭服务信托初始设立时实收信托应当不低于100万元，期限不低于5年，投资范围限于以同业存款、标准化债权类资产和上市交易股票为最终投资标的的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品 ]

今年6月正式实施的信托分类通知，让瞄准“中产”的家庭服务信托这一全新的信托业务种类正式进入民众的视野，也让信托公司纷至沓来。

“我预计未来2~3年，中国每一家信托公司都会推出自己的家庭服务信托。”在平安信托近日举办的家庭服务信托专题论坛上，智信资产管理研究院创始院长郑智表示。

事实上，多家信托公司已开始陆续推出家庭服务信托产品。然而在参加论坛的业内人士看来，这一产品要得到较大发展还面临一些挑战，需要从产品设计、运营能力、商业模式打造等多方面加强。

家庭服务信托大有市场

今年6月1日，《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（下称《通知》）正式实施，其中首次明确提出了家庭服务信托这一概念。

根据《通知》内容，家庭服务信托由符合相关条件的信托公司作为受托人，接受单一自然人委托，或者接受单一自然人及其家庭成员共同委托，提供风险隔离、财富保护和分配等服务。家庭服务信托初始设立时实收信托应当不低于100万元，期限不低于5年，投资范围限于以同业存款、标准化债权类资产和上市交易股票为最终投资标的的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品。

100万元的门槛，相对于之前家族信托1000万元起步的“高不可攀”，显得“亲民”了不少，也被认为是信托行业将服务信托拓展至“中产”阶层的一大利器。

平安信托总经理助理张中朝在上述论坛上表示，家庭服务信托概念的提出，背后折射出当前社会的许多痛点。一是未来我国老龄化程度将持续加深，呼唤更多金融创新工具帮助家庭实现补充养老储蓄的功能。二是实现共同富裕要扩大中等收入群体，这要求着重解决当下中产非常焦虑的投资、养老、教育、医疗等问题。而家庭服务信托的定位正是服务中产家庭，基于委托人特定目的需要，为委托人及家庭成员提供财富规划、风险隔离、财富保护和定向分配等服务。

事实上，在家庭服务信托概念出现之前，已经有部分信托公司、银行推出过类似概念的产品。而在《通知》将这一概念明确之后，则引发了行业更大的热情，平安信托、上海信托等多家信托公司纷纷推出了相应产品，银行、券商等金融机构作为合作方也踊跃参与。

“这是信托业十年来的最大利好，让信托从一个非常狭窄的领域走进千家万户，将掀开中国家庭金融资产信托化的新篇章。我预计未来2~3年，中国每一家信托公司都会推出自己的家庭服务信托。”郑智称。

在业内人士看来，由于信托可以进行资产隔离，因此在中产家庭的子女教育、养老、医疗、财产保护等场景中，家庭服务信托都会有大量需求。

中国信托业协会首席经济学家、中国慈善联合会慈善信托委员会主任蔡概还认为，发展家庭服务信托能够惠及更多家庭及个人，满足更多人对资产隔离服务或信托服务的需求，有利于国家金融供给侧结构性改革，有利于信托业高质量发展。

难而正确的事

“家庭服务信托是一件难而正确的事情。”尽管家庭服务信托的未来被广泛看好，但在郑智等业内人士看来，要成功布局还是要面临一些挑战。

“家庭服务信托不等于投资理财。”平安信托高级董事总经理宫丽平分析称，家庭服务信托的核心是为未来的不确定性提前做好安排，强调资产隔离与他益属性，资产配置是辅助功能和属性；同时，由于信托账户的长期性，使其可以成为一个真正具有主账户属性的金融工具，持续为客户一代人甚至几代人服务。

那家庭服务信托难在什么地方？郑智认为，由于门槛降低，家庭服务信托较家族信托而言客户数会成倍增加，对于团队管理、运营压力以及IT系统建设等方面都会造成一定的挑战，而更大的挑战则在于，在家庭服务信托更多是推信托账户而非传统的卖资管产品的模式，商业模式的路径该如何走通。

郑智称，要想把商业模式跑通，需要回答好三个问题——客户从哪里来、产品如何设计、商业模式如何构建。首先，家庭服务信托产品需要基于客户需求，在婚前财产隔离、养老规划、子女教育金积累等方面发力；其次，在产品设计方面，除了保值增值功能，还需要考虑产品的非金融功能，包括服务体系及消费权益等；最后，家庭服务信托在国内发展，需要银行、券商等金融机构与信托机构一起发力，共同着眼于客户需求，提供更好的服务。

而从信托机构角度来看，宫丽平认为，结合家庭信托客户多、金额小、投向窄、流程长、场景多、存续时间长等特点，信托传统作业模式没有办法支撑，而是需要卓越的运营能力、投资能力和强大的场景整合能力。在运营上，需要建立标准化销售和线上运营体系，形成一套智能高效低成本的运作模式；投资上，则需要以本金安全为第一出发点，建立多套标准投资策略，通过智能化系统提供个性化分配，并且快速嫁接各个财富机构；场景整合上，需要打通消费场景，管好资金使用最后一环，保证受益人享受品质服务。

“我们除了向受益人直接发钱之外，还可以替受益人消费和服务支出。例如信托计划与受益人及养老机构签订三方协议，就像房租协议一样，信托计划按月帮受益人支付养老费，这样信托资产的使用是有序的，服务中断或服务不符合要求的话，服务可以终止，在这过程中，信托公司还可以起到监督的义务。”宫丽平称。

平安银行(11.560, -0.01, -0.09%)私行财富事业部投顾中心总监兼家族办公室负责人林佑儒则从银行业视角对家庭服务信托的未来发展做了展望。他提到，在推动共同富裕的大背景下，客户财富管理的主旋律已转换为传承、保障、保值。哪家机构能够掌握从传承和保值角度出发的财富管理技能，就能在未来10~20年中取得头部管理地位。因此，家庭服务信托在未来的市场定位和配置中有三点需要考虑：一是标准化，依托科技力量构建标准化流程；二是个性化，既要满足客户的个性化需求，也要在此过程中积累应对各种情况的经验；三是综合化，通过搭建增值保值一体的账户，提供一个综合解决方案，满足客户在财富传承、家庭养老、子女教育等方面的多元需求。