香飘飘2023年中报发布：三力并行激发业绩稳健增长

8月18日晚间，奶茶第一股香飘飘（603711.SH）发布2023年中期业绩报告。数据显示，2023上半年，香飘飘累计营业收入为11.71亿元，较去年同比增长36.26%，两大主力板块冲泡与即饮齐头并进，分别实现营收6.27亿元和5.27亿元，同比增长38.37%、35.88%。

2023年上半年，国内宏观环境总体回升向好，但也面临国内需求相对不足，食品饮料消费需求恢复基础尚不稳固的挑战。在这种情况下，香飘飘保持战略定力，继续坚持“双轮驱动”战略，在努力实现冲泡业务修复增长、挖掘业务机会的同时，加快即饮业务投入，培育公司第二增长曲线，即饮业务开拓取得积极、较好的进展。

面对年轻消费群体的崛起和市场环境的变化，香飘飘以创新为驱动，推出更加年轻化和健康化的产品，全面焕新品牌。冲泡板块，围绕健康化升级，推出珍珠牛乳茶系列产品，并持续优化产品、提炼适配渠道，终端反馈良好，未来有望成为媲美红豆奶茶的潜力新品，带动冲泡板块健康化升级。同时，积极探索泛冲泡产品机会，上半年推出“CC柠檬液”（浓缩NFC柠檬原液），在线上推广及线下大润发M会员店等渠道试销，探测新的市场机会，寻求冲泡业务新的增长点。

即饮板块，通过几年的市场培育和经营探索，公司对即饮业务的布局更为全面，逐步培育出两大“增长极”：上半年冻柠茶销量同比增长547.09%，线上渠道同比增长235%，抖音渠道占比约30%且累计复购率维持高位，站稳柠檬茶大赛道，成为行业新晋单品。MECO果汁茶累计实现销售收入4.00亿元左右，同比增长11.58%，其中新口味“芒果芭乐”成为继荔枝百香口味后的又一潜力新口味，季节限定款新品“竹香青梅”、“东魁杨梅”更是广受消费者欢迎。

对于食品饮料企业来讲，产品力是核心，优质的产品才能赢得消费者的认可，进而赋能产品再创新，形成一个良性、健康的生态闭环。在产品方面持续创新，为香飘飘的韧性经营注入了持久动力。

“渠道为王”一直是传统零售业的规则，在竞争激烈的食品饮料行业同样如此。上半年，香飘飘渠道最大的变革在于单独组建即饮销售团队，实现冲泡、即饮业务独立运作，提升两大板块业务运营的专注度，以保证各板块在销售旺季应对自如，释放渠道卖力。

冲泡板块，执行“二八法则”，聚焦高产出的核心渠道及门店，通过优化经销商的合作模式、激励方案，提高经销商联合经营的积极性，3-6月份超过70%的冲泡经销商实现同比增长，增长经销商累计销售额同比增长81.34%，持续探索冲泡业务的渠道模式。

即饮业务，今年单独组织即饮销售团队，积极探索新的运营发展模式，强化渠道服务能力建设，即饮业务开拓取得了较好进展。“公司将用三年时间，实质性提升即饮板块经营能力，独立的销售团队可有效承接住产品上新的节奏，让产品进入更多应该进入的适销门店，”香飘飘方面表示。同时，针对上半年的黑马产品——冻柠茶，公司加大线上推广和线下铺货试销范围，并聚焦起势快的市场，通过铺货奖励、分销奖励、冰冻化奖励等措施，迅速拓展市场。目前，冻柠茶在广东、北京、江苏等区域的势能已初步显现，为更多区域市场的复制和推广做足准备。

上半年，香飘飘通过不断探索营销阵地和传播方式，继续培育与推广其重点产品。一方面，加大即饮品牌的宣传投入，MECO果汁茶以“吃零食喝MECO果汁茶”为宣传点，强化场景关联，助力MECO果汁茶开拓“泛零食人群”，并通过入驻“盱眙国际龙虾节”等大型活动，重构餐饮消费场景。冻柠茶则加大梯媒、地铁、楼宇等广告的投放力度，如在广东部分地区分众梯媒加大投入，在北京八大主流地铁站点进行地铁广告投放，精准覆盖目标消费人群。通过重点布局分众梯媒、主流地铁、商圈快闪等多种传播活动，提高“兰芳园”品牌及冻柠茶产品的知名度，营造热销氛围。

同时，在抖音、小红书、微博等更贴合年轻人的新媒体渠道上，也不断加大资源倾斜，增加产品曝光度的同时也开展直播活动为商品引流，取得了不错的效果。

开拓市场需要三力并行：产品力、渠道力、营销力，三股力量相辅相成，才能形成激发市场的强大合力。展望下半年，香飘飘将继续坚持双轮驱动战略，三力合一，在成本红利逐步释放的基础上，确保冲泡恢复性增长带来利润稳定提升和即饮板块规模快速提升，力争实现全年业绩目标。