因子建模+行业投研个人投资者的 机构化生存时代来了？

[ 进入AI时代，投资理应更加高效、智能。一旦投资者掌握了机构的工具和方法，又拥有了机构不能比拟的灵活性和自主性，战胜市场的概率就会大大提高。可以说，机构化的生存方式，是投资者未来进化的方向。 ]

2023年的市场，依然很难。指数徘徊不前，板块热点散乱，在这种清汤寡水的行情当中，市场缺乏赚钱效应。

7月24日，中共中央政治局会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。8月3日，《经济日报》罕见发声，呼吁要让2亿股民通过股票赚到钱。中登公司的数据显示，截至2023年7月，已开立A股账户的自然人投资者已达到2.2亿，而且每个月都以百万左右的数字在增长，一个投资者关系着至少一个家庭，这2.2亿投资者是否能盈利，背后是多少个家庭的幸福感和获得感，又是多少个家庭消费能力的提升！

AI时代机构投资工具

能不能“飞入寻常百姓家”？

国家在政策上定调，媒体纷纷发声，希望能让投资者赚钱。但是，记者在调查采访中发现，投资者对市场的信心依然不足。退休的王阿姨表示，她现在买的股票扔在里面看也不看了，跌了也不想去看它了。资深投资者季先生认为，普通投资者赚钱很难，机构无论从信息的准确性，还是数据的可靠性来说，都是普通投资者完全没有办法可比的。

股市不是提款机，不会送钱给你，现实的情况是，自然人投资者与机构的差距还在不断拉大：

资金规模——机构投资者拥有大资金，可以主导市场的风格，而个人投资者只能随波逐流。

投资策略——机构投资者采用更专业、系统化的投资策略和风控工具，而个人投资者则更多地跟风操作、追涨杀跌。

信息获取能力——机构投资者具有更广泛的信息获取渠道和更深入的分析能力，而个人投资者往往只能依靠自己的经验和感觉进行投资决策。

投资者如何与时俱进？受访者表示，应该学习专业知识，深入研究，制定合理的投资策略，控制风险，控制情绪，运用更加高效智能的工具，进化成专业的投资者。而专业的投资者，则应向着机构化的方向进化。

摄影术诞生于1839年，由法国艺术家达盖尔发明。当时，一套摄影器材包括了照相机、显影箱、化学药品、磨制金属板等工具，总重约50公斤，售价400金法郎，相当于一个工人8个月的工资。曾几何时，拥有超高门槛的摄影、摄像工作，只能交给有实力的专业机构，而如今，一部200克左右、数千元的智能手机，摄影摄像功能就能达到专业水准，让人人成为影像创作者；曾经，作诗、作画、作曲，是诗人、画家、作曲家的专属，而随着AIGC的普及应用变得人人可及……

AI时代的到来，加速了科技平权。大智慧VIP，不过是AI时代在证券投资领域一个小小的缩影，而那些善于学习的投资者，一直在学习如何做投研，如何做分析，是不是可以换一种思路，去尝试学习使用工具，去成为第一批借助AI工具的投资者呢？

因子建模+行业投研专业投资者的

机构化生存

在大智慧VIP对外发布的各种宣传资料中，都将“投资因子化”作为了一项重要的革新。投资者要先了解什么是因子。因子，英文Factors，它并不是一个新概念，二十世纪九十年代，芝加哥大学教授Fama与麻省理工学院的教授French合作提出了著名的三因子模型：个股及股票组合的平均超额收益可以被市场因子（MKT）、市值因子（SMB）以及价值因子（HML）所解释，因子投资逐渐风行全球，成为国内外机构投研的一项重要工具。

其实，因子就是影响市场、股票走势的各种条件，就好像我们可以通过研究维生素C的结构来进一步人工合成维生素C一样。近十年来，因子投资在私募和公募的量化投资模型中被广泛应用，并不断有新的因子被挖掘出来，作为制定投资策略和交易的依据，实践证明，因子投资助力机构取得了不俗的超额收益。

创立于2000年12月、国内最早的证券信息提供商大智慧，始终伴随着市场的迭代而推出新的投资工具。公司表示，基于深耕证券市场20多年的数据积累，公司拥有业内独有的投资因子库，几千个因子经过不同组合，形成不同的策略模型，这些因子不仅包括常见的技术面、资金面、题材面和舆情面，还包括非常多的维度，比如特色经营数据、电商数据、原材料涨价概念等等，投资者可以通过这些因子进行股票筛选，也可以用来生成多因子策略及量化策略，还能快速回测5年以上的数据，针对自己的投资逻辑进行一个基于统计学的验证，自动调整和优化投资策略。

而对于解决投资者的信息差距和专业投研能力缺乏的问题，公司表示，大智慧金融信息研究院吸收了近百位产业数据研究员，搜罗研报、专业网站等来源的信息。在大智慧VIP当中，能以口语化、投资者能理解的方式，通过提取研报精华、直播、慧信群等快捷形式与投资者沟通，投资者有疑问或想法，可以在线和研究员互动交流，这样，可以让个人投资者也能及时获得市场上的一手信息以及理解专业信息背后的含义，在不断的探讨中，更好地梳理自己的投资思路，让个人投资者在寻找投资标的时也富含逻辑。

大智慧创始人张长虹认为，投资者大部分的亏损，是因为受到市场情绪的影响，不够坚定。不够坚定是因为信心不足，信心不足是因为没有策略和工具。作为投资者，一方面要有对市场、对未来的长期判断，对中国经济的未来发展充满信心。另一方面，在投资策略上也要进行一些调整，用更专业的工具、更系统的方法，来强化我们的这种信心，使我们在心中能保持一种定力，这样在投资中才不会被左右打脸。

大智慧VIP的全链预警功能，集合了宏观数据、公司和行业数据，实时跟踪数据动态。AI监控发出提示信息后，由专业研究员筛选关键因子，进行综合判断，人机结合，双重验证，为投资者提供机会和风险预警。

张长虹表示，技术发展大约七八年一个周期，市场也有这个特点，也是七八年一个周期。从技术上来说，从最早的宽带互联网到移动互联网，到现在的AI。从市场来说，现在的市场发生了很大的变化，一个是规模大了，一个是影响因素变多了，交易频率和交易速度也变快了。这样不同用户的需求就不一样了，A股市场专业的用户有500万，他们对信息的全面性、及时性、信息处理的专业性有更高的要求，他们也应该有这样一个要求，才能在下一个阶段投资中更加顺风顺水。

进入AI时代，投资理应更加高效、智能。一旦投资者掌握了机构的工具和方法，又拥有了机构不能比拟的灵活性和自主性，战胜市场的概率就会大大提高。可以说，机构化的生存方式，是投资者未来进化的方向。

大智慧VIP能否成为

机构模型的“平替”？还需市场验证

模型算法、策略定制、风险预警、高端圈层互动……金融信息服务迈入数字化+专业化的时代。“大智慧VIP”已于7月28日开启公测，公测一段时间以来，各方的感受如何？

徐先生是一位资深投资者，他倾向于“资金面+基本面”的投资逻辑。他借助手机端，锁定了多个资金面的因子，点击“参数调优”后加入基本面条件，很快定位到自己想要的方向的股票。他选择了其中一只，马上回测了5年的历史数据，并一键进入这只股票所在的“产业研究群”，公司所属行业的研究员是这个群的管理员，一直在群里“站岗”，陪伴，解疑释惑。他表示，当我们的投资还只是一个模糊的概念或一个不成熟的想法时，进入大智慧VIP之后，从回测到与专业人士交流，相当于帮我们做了一个梳理，可以强化我们对股票的认知，提升投资的信心。

郑先生是一位财经媒体人，在体验了大智慧VIP后他表示，对于媒体人而言，第一时间获取突发消息和数据变动至关重要。比如，他最近关注一家知名的家电制造企业，大智慧VIP提供的数据不是来自单一数据源，不只是家电行业的数据，还有像天猫、淘宝、京东的电商数据，房地产销售的数据，社会零售数据，形成整个全链的数据，只要影响到产业链中任何一点的消息和数据变动，都会及时反应。

中国投资者一直很勤奋地在学习，“装备”一直在提升，但是为什么多数还是亏的呢？张长虹表示，中国证券市场一直处于发展的阶段，需要有一个积累，过去的时间可以叫做积累阶段，积累阶段完成以后，更多的会体现在投资者得到的价值。但投资者不能被动地去等待行情，应该主动出击，通过工具的提升，通过分析方法的提升，来提升我们的能力。

大智慧VIP能否成为机构模型的“平替”？又能否推动中国投资者的转型升级？还需市场验证。我们拭目以待。