公募行业格局悄然生变 天弘基金等机构崭露头角

近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》，报告显示，截至2023年6月末，银行理财市场存续规模为25.34万亿元。中基协最新数据则显示，截至2023年6月底，我国境内共有基金管理公司144家，管理的公募基金资产净值合计27.69万亿元。两相比较来看，公募基金规模首度超越银行理财规模，一直占据居民财富管理“C”位的银行理财被公募基金首次取代，银行理财首次让出资管行业头把“交椅”。

图表来源：财联社

2019年，凭借显著的赚钱效应，公募基金成功“出圈”，飞入寻常百姓家；2020年底，公募基金规模从2019年底的14.77万亿元直接跃升至19.89万亿元，彼时银行理财规模与公募基金规模均呈上升趋势。而从2022年6月底开始，银行理财规模一路下滑，公募基金规模却不改上升之势，直到今年6月底，超越银行理财规模。

从产品结构变化情况来看，今年上半年银行理财现金管理类理财规模及占比出现大幅下滑。在业内人士看来，这既有产品净值化背景下的存款冲量、“破净潮”的影响，也有类货基收益竞争力降低，部分资金分流至货币基金等产品的原因。

反映到公募基金行业，则是债券牛市带来的债券和货币类产品规模的快速增长，这其中也包含银行理财等同业机构资金增加了对公募基金相关产品的配置。截至6月底，债券基金规模实现“五连增”，资产净值规模达4.77万亿元，较5月底增加了1403.91亿元，较去年底更是增加了4925.82亿元；货币基金单月虽缩水4069.49亿元，至11.48万亿元，但较去年底却增长了1.03万亿元。

而在权益投资领域，受行情震荡及行业管理费下降影响，被动权益迎来显著增长，wind数据显示，今年上半年全行业被动权益规模增速达12%，更有单只ETF产品规模超过1000亿。

规模的变动不仅仅对公募基金在大资管行业的分量有所加持，在行业内部，头部基金公司的身位变动也受此影响。

以天弘基金为例，一直以来，天弘基金始终以“稳中求进”作为主要的投资风格，同时主动积极进行大类资产配置及对应标的的选择，力争在控制风险与回撤的同时，帮助投资者实现稳健增值。数据显示，2023年上半年以来，天弘基金规模增长超200亿元。自去年一季度首次进入非货币公募月均规模前20强后，天弘基金至今已连续6个季度保持行业前20的位置，其非货管理规模也从2018年末的359.49亿元增长至2023年6月末的3074.19亿元（剔除联接基金重复投资部分），四年半时间内实现了8.55倍的大幅提升，非货占管理规模的比例则从2.68%增长至28.73%，公司业务结构得到持续优化。

事实上，天弘基金凭借着固收类产品和被动指数的持续发力，实现了非货大发展。据海通证券“固收类大型公司绝对收益排行榜”数据，天弘基金近3年位列固收类大型公司绝对收益排名第1，近5年/7年位列排名第2。wind数据显示，今年上半年天弘固收类产品的规模增速达14%，高于行业10%的增速水平；其中天弘基金短债规模排名第5，较2022年底上升3名；固收+规模排名行业第7。

同时，在被动指数投资业务方面，天弘基金也保持了强势表现。截至2023年6月底，天弘旗下指数及指数增强基金规模合计1241亿元，产品合计73只，覆盖宽基、主题行业、策略、概念等各个方向。Wind数据显示，截至二季度末，权益指数基金规模排第8，ETF规模排名第12，指数增强基金规模排名第5，其中场外权益指数基金规模排第2。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。