解读吉比特半年报亮点：重研发强运营 多款储备新品待上线

随着互联网流量红利的逐步减退，游戏行业自2022年出现市场规模的首度下滑后，至目前一直保持着缓慢复苏的态势，根据游戏工委（GPC）、中国游戏产业研究院联合发布的报告，2023年1-6月，中国游戏市场实际销售收入为1,442.63亿元，同比减少2.39%。

与此同时，AIGC等前沿技术迎来飞速发展与大规模落地，叠加用户对于游戏产品内容与质量的要求不断提升，种种因素推动行业进入“精品化”时代。在此情况下，坚持原创精品的厂商将更容易在行业变革的阵痛中坚守阵线，实现长期而稳定的发展。

被业内誉为“小而美”的知名游戏厂商吉比特（603444.SH）便是其中的一个典型案例。半年报显示，公司2023上半年共实现营业收入23.49亿元，归属于母公司股东的净利润6.76亿元，经营状态保持稳健，与行业趋势较为一致。

在游戏市场发展趋势愈发高质化、多元化的今天，吉比特是如何稳定自身锚点及航向的？或许能从公司半年报中找到答案。

核心产品运营稳定 待上线新游储备丰富

多元、精品、长周期的优质游戏产品，是游戏公司的业绩“压舱石”。

吉比特自2004年成立至今，已成功建立起丰富的游戏矩阵，其中于2006年推出的《问道》端游至今已持续运营超17年，可以说是见证了公司从初创到一步步发展壮大的核心IP。最为难能可贵的是，到目前《问道》制作组仍然积极听取用户意见进行迭代更新，每年推出四个重点版本活动，将内容沉淀做实，不断提升游戏品质。

2016年，在《问道》端游积累的IP价值和庞大用户群体基础上，吉比特推出了更为适应当今玩家生态的手游模式，《问道手游》再次为这一运行十余年的庞大修仙世界注入了生命与情感。半年报显示，报告期内《问道手游》在App Store游戏畅销榜平均排名为第29名，最高至该榜单第10名，深受玩家欢迎和喜爱。

来源：吉比特2023年半年度报告

《问道》之外，吉比特另一知名核心产品为水墨国风放置修仙手游《一念逍遥》，其自2021年上线以来累计用户已超过2400万，再一次奠定吉比特在修仙游戏赛道的领先地位，带动手游“修仙”热潮。《一念逍遥》在App Store游戏畅销榜平均排名为第27名，最高至该榜单第7名，表现依旧不俗。

近年来公司推出的新游同样可圈可点。去年7月，吉比特代理运营的社区养成游戏《奥比岛：梦想国度》正式上线，游戏以经典页游IP《奥比岛》为依托，在还原场景与世界观、唤醒年轻玩家童年情怀的同时，结合以丰富新潮的小游戏社交玩法，让老IP焕发出新的活力，目前已形成稳固的核心用户群体。

今年8月，吉比特推出旗下最新手游《飞吧龙骑士》，首周便进入了iOS畅销榜名单，根据七麦数据模型运算，预估iOS端周下载44.6万、周收入45.4万美元。由于游戏版号自2022年底以来才恢复常态化发放，今年暑期可谓游戏产品“大年”，各大头部厂商重磅巨作频出，包括4月底上线的《崩坏：星穹铁道》（米哈游）、5月底上线的《凡人修仙传：人界篇》（三七互娱）、6月底上线的《逆水寒手游》（网易）等，热门头部赛道竞争激烈。《飞吧龙骑士》在此时选择roguelike弹幕射击玩法，在小众休闲赛道反而打出了亮眼的成绩，表现出吉比特精准的选品眼光。

在新游方面，吉比特已储备了一批版号在握的多元化优质产品，包括自研产品《勇者与装备 (代号 BUG)》《不朽家族（代号M66）》《超喵星计划》《最强城堡》，代理产品《新庄园时代》《超进化物语2》《皮卡堂之梦想起源》《神州千食舫》等，类型涵盖放置养成、射击、宠物、塔防、模拟经营、卡牌，有望于未来陆续上线。中信证券研报提出，在核心老游戏稳定基本盘的基础上，优质新游戏产品有望为公司带来中长期业绩增长潜力。

来源：吉比特2023年半年度报告

以玩法为核心驱动研发投入逐年提升

在百花齐放的游戏市场竞争中，吉比特专注差异化赛道、不断培育出具备自主特色的优质游戏产品，促使公司形成了区别于同行厂商的高聚焦辨识度与独特气质。之所以能成功做到这一点，或许有赖于公司强大的研发能力与高效的研发模式。

半年报显示，公司上半年研发费用为3.70亿元，占营业收入的比例为15.74%；研发团队的规模也在逐年扩大，截至报告期末，研发人员占公司员工总数的比例为57.23%，持续的高研发投入为公司的创新发展提供了坚实保障。

在研发模式上，吉比特采用“小步快跑”的研发策略，以制作人兴趣为导向，在项目初始阶段搭建核心团队，根据创意策划思路尽快做出原型，并在项目研发过程中反复测试验证调优，精准控制研发成本、提升研发效率。

来源：吉比特2023年半年度报告

值得注意的是，吉比特还在半年报中披露了AI技术应用的相关进展。随着AIGC技术的突破性发展，游戏产业也成为当前业内公认的或将优先受益的细分赛道，一方面，文生图等技术相对成熟，应用可达性好，已具备落地生产管线并带来财务层面改善的基础；另一方面，基于游戏自身要素复杂、制作门槛高的特质，AI对游戏制作的影响将贯穿各个环节，是其他娱乐及媒体领域的合力，创造的机会颇为可观。

而吉比特目前正积极探索AI技术在游戏策划、开发、测试等领域的应用。半年报指出，在游戏图像生成方面，公司运用Stable Diffusion等图像生成技术生成美术原画与游戏内图标等素材，帮助减少生产大量内容所需的时间和资源，实现更高效的工作流程，提高游戏生产力。

当然，对于游戏这类文创产品而言，技术的重要性不言而喻，但如果仅有冰冷技术而缺乏人文厚度，也无法创作出深入人心、让用户愿意长线留存的产品。因此，在注重效率与收益、把每一笔钱都花在刀刃上的同时，吉比特也秉持信念与人文关怀，充分鼓励每位制作人的创意与想法，将游戏趣味性放在首位，从而才能推动公司源源不断的小众精品产出。

小结

吉比特多年来坚持“精品化”路线，以用户体验为核心进行产品研发与运营，使得旗下游戏深受用户欢迎。在当前市场多数手游平均寿命仅有1-2年的情况下，公司核心游戏《问道》手游已坚持运营长达7年，《问道》端游更已坚持17年，目前仍保持运营与流水的平稳，体现出公司的超长线运营能力，及对于产品用心经营的态度。

且公司每年针对旗下游戏推出各类丰富线下活动及音乐、漫画、小说、动画、微电影等线上IP系列衍生品，不断提升用户粘性，培育转化IP价值。信达证券研报指出，IP是AI科技革命后内容进入高速发展期的核心竞争力，拥有强IP的公司在过往的传媒行情中有着更强的泛娱乐业务变现红利，同时，各类多模态大模型的预训练也需要海量、高质量、正版版权的内容加持。

在强大的研发实力与长线运营能力加持下，吉比特不断推出符合市场喜好的优质产品，并适时把握IP转化能力，其“野心”或许已不在于单一产品的流水收入，而更多在于通过游戏传递出公司的文化价值。随着公司发展步伐的推进，未来或有望迎来更加令人瞩目的发展成绩。