碧桂园正面回应：从哪里跌倒，就从哪里爬起来

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在地产行业销售持续变冷的背景下，碧桂园发布了上半年盈警公告。

根据公告，上半年碧桂园录得净亏损约人民币450亿元至550亿元。公司解释称，亏损主要是销售下行导致房地产业务结转毛利率下降，同时物业项目减值增加，再加上外汇波动造成预期净汇兑损失，多重因素共同导致了亏损。而近期，受销售额与再融资环境持续恶化的影响，碧桂园流动性压力也开始出现。

今年4月份以来，地产行业销售在持续变冷，百强房企7月销售额同比减少了37%。在行业性的压力下，碧桂园努力自救，为了渡过难关精简组织架构，高管带头降薪。与此同时，上半年公司交付量达到27.8万套，在亿翰智库发布的《2023年1-6月中国典型房企交付业绩研究报告》中排名第一。

碧桂园努力自救

销售端持续萎缩是造成碧桂园亏损的直接原因。今年以来，地产销售在加速变冷，4、5月开始商品房销售降温明显。今年6月份百强房企销售额同比下降28.1%，7月份同比下降了37.2%。而从4月以来，房地产开发景气指数就一路拐头向下，达到了2022年6月以来的新低。

具体到碧桂园，前七个月，碧桂园实现权益销售金额人民币1408亿元，同比下降35%，较2021年则下降了61%。其中7月单月实现权益销售金额人民币121亿元，连续第四个月环比下降，同比下降60%，较2021年则下降78%。

作为上半年权益销售额TOP5房企，碧桂园的销售表现一定程度上体现了整个市场的“水温”。

8月8日，市场传出消息，碧桂园未能支付应于8月7日支付的两笔美元债的票息，流动性压力开始显露。市场的低迷最终反映到了公司流动性上。

碧桂园一直在努力自救，此前有员工曾向媒体透露，“（公司）过去一直坚持保信用，使用自有资金去偿还债务，就在上个月还坚持偿还了几十亿”。

碧桂园有内部人士曾对媒体表示，公司内部的流动性紧张在5、6月份就已有端倪，主要体现为对外付款变慢，据称是“老板要求全力‘保交付’，暂停支付部分款项”。从2020年到2022年，碧桂园筹资活动现金流持续净流出，不断进行境内外融资本息偿付。持续的保交付与保信用某种程度上确实消耗了公司的现金。

在公告中，碧桂园坦言，受近期销售额与再融资环境持续恶化的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性的流动压力。

根据公告披露的信息，碧桂园正从开源节流两方面努力展开自救。一是竭尽全力保障现金流安全，加快销售回款和应收债权回收，积极拓展融资，努力盘活大宗及难去化商业类沉淀资产。二是最大限度削减支出，压降各项非核心非必要的经营支出；加强费用管控，除刚性费用外，其余费用尽量适用归零原则；精简组织架构，高管带头降薪，严控销管费用，其销管费用占收入比例从2017年到2022年已经6连降。

此外，董事会主席兼控股股东也在持续支持上市公司，上市至今控股股东及其家属已通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司约386亿港元，其中向公司累计提供约66亿港元的无息无抵押借款，并且从未减持公司股票。

对于面临的流动性压力，管理层宣布了四大自救措施，一是全力以赴保交付。二是积极化解阶段性流动压力。三是保障经营有序开展。四是公司成立由董事会主席任组长的专项工作小组，建立工作机制，统筹协调、高效决策、有力推进，努力渡过难关。

保交付成首要任务 碧桂园上半年交付数位列第一

目前碧桂园净资产充足、土储充裕。截至2022年底，净资产约为人民币3096亿元，总权益可售资源约人民币12083亿元（其中已获取的权益可售资源约人民币9555亿元）。

对于目前来说，保交付和促进销售成了最重要的事情。今年7月10日召开的月度管理会上，碧桂园集团总裁莫斌提到，“区域总裁一定要把按时交付、完美交付，当成自己的首要任务。”

2022年及2023年上半年，集团连同其合营企业和联营公司分别交付房屋近70万套和27.8万套，2023全年预计总交付70万套房屋。在亿翰智库发布的《2023年1-6月中国典型房企交付业绩研究报告》中，碧桂园交付数位列榜单第一名，占了TOP50房企交付量的13.7%。

接近碧桂园的人士对媒体表示，保交付应该不会有问题，目前监管账户上的资金基本能保障项目完工，而且公司至今没有发生逾期交付的情形。目前，公司高层对保交付尤其重视，将之确立为首要任务。

从销售端来看，货值的消化仍需要时间。公司近几年也加快了向一二线及三四线核心城市的聚焦。

从大的方面来看，销售止跌回升取决于整个市场环境的回暖。近期，在地产政策方面，监管层也在“暖风频吹”，体现出了明显的呵护之意。7月24日，政治局会议提出“适时优化调整房地产政策”。 7月31日召开的国务院常务会议强调，“要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措”。

北上广深四个一线城市一直被看做风向标，近期媒体报道，由高层召集京沪广深主官的会议即将召开，主题关乎房地产相关政策如何调整优化。

碧桂园公告中提到，虽然公司遇到了自成立以来最大的困难，但始终对中国经济的前景充满信心。公司将全力以赴保交付，稳妥推进各项经营策略和风险化解措施，保障可持续健康发展，维护投资者的合法权益。