夏季躁动期均衡布局 “十倍基”长盛成长价值深谙“平衡秘方”

随着近来政策密集发力，投资信心有所修复，但市场波动仍较大。多家机构认为，当前A股市场正处于“较低估值、政策加码”的积极布局期，“政策想象空间”犹存，夏季躁动行情仍在。面对市场热点轮动及风格切换，更适宜采取均衡策略来应对。擅长均衡配置的长盛基金首席投资官王宁管理的长盛成长价值，就是一只深谙均衡之道的老牌平衡型基金，也是市场上稀缺的“十倍基”。截至今年6月30日，成立来回报率高达1245.70%。依托在牛熊轮回中持续突出的超额表现，该基金同时荣膺海通证券三年期乃至十年期五星评级，为时下徘徊纠结、既想布局价值又想掘金成长的投资者提供了硬核装备。

作为长盛基金旗下首只开放式基金，长盛成长价值自产品设计之初就自带均衡基因，其投资策略为主动性投资，在战略性资产、战术性资产、股票和债券选择三个层面进行积极配置；投资理念为通过动态配置股票、债券和现金三类资产，在不同的风格资产之间，包括成长类股票和价值类股票、大中小盘股票之间，进行相机地周期性轮替操作。

具体看来，长盛成长价值股票投资采用独创的六维选股模型，将股票资产分为大中小盘还有成长价值六类资产（大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长），且配置比例严格遵循均衡配置原则，对各类资产有明确的投资比例限制，投资下限为5%，上限则不超过50%。总体该基金持有的成长类股票和价值类股票资产的比例均不低于股票资产的30%，不高于股票资产的70%，旨在通过纪律性的约束，实现风险收益的长期稳定增长。

资本市场风云变幻，尤其是A股风格频繁切换、分化波动加剧，想要做到知行合一的难度持续提升。而长盛成长价值无论是大类资产配置、行业配置，还是个股选择，在实际投资中均较好地贯彻执行了“均衡投资、平稳运作”的理念，也得到了市场正向反馈。据基金定期报告显示，截至2023年6月30日，长盛成长价值A今年上半年收益率为7.36%，同期业绩比较基准0.79%，超越基准回报6.60%。从长期看，这种均衡配置策略的长跑效果更为显著。自2002年9月18日成立以来长盛成长价值A总回报达到1245.70%，跑赢基准回报1051.25%；近三年和近五年回报率分别为29.99%和80.13%，超越同期基准回报29.99%和65.95%。凭借突出的业绩表现，该基金还同时荣获海通证券三年期和十年期五星评级。

对于长盛成长价值为何能穿越波动，持续为投资者创造超额回报？此前国金证券研报曾分析指出，强制性的均衡配置条款使得该基金的投资相对分散，降低了投资组合的非系统性风险，短期来看有可能减少一些热门板块的收益，但中长期来看，这种投资策略能有效的降低基金的投资风险和业绩波动。长盛成长价值成立来超十倍回报表现也印证了这点。据定期报告统计，长盛成长价值在六种风格的股票资产上分散投资，配置比例相对均衡。长期保持较低的行业集中度与股票集中度，持仓集中度长期低于30%，截至今年上半年末，持仓集中度为18.58%。

面对今年来市场波动和分化力度加大，，长盛成长价值基金经理王宁指出，仍继续通过价值和成长的组合搭配设计和调整组合，在保持组合的基本价值特征的同时，提高阶段性绝对收益思路，无论是成长型股票还是价值型股票关注基本面和市场背离程度，为防止组合波动超出预期波动水平做出一定程度贡献。

展望后市，在王宁看来，在市场持续扩容和全市场成交没有明显放大的情况下，结构和分化将是未来一段时间的思路，不同的行业处于不同的按行业周期的发展阶段，此起彼伏的不同步的适度分散和集中可能一定程度更适应未来的市场发展。