CPT Markets外汇分析：美元指数破百，人民币大涨！ 美联储加息接近尾声？

近期，美元指数跌破100整数关口，系2022年4月以来首次。美元兑一篮子货币的汇率已经下跌了近13%，回落到了15个月来的最低水平，这与去年创下的20年高点形成了鲜明对比。CPT Markets分析师Lucien讲到美元指数的下滑主要是由于美国通胀缓解的影响，市场对于美联储在7月下旬是否会加息的关注度也随之上升。与此同时，随着美元走弱，人民币贬值压力有所减缓，近期在岸人民币汇率也出现了反弹。

根据数据显示，美国6月份的生产者物价指数同比增速从上个月的1.1%放缓至0.1%，低于预期的0.4%，创下了自2020年8月以来的新低。另外，美国6月份的消费者物价指数同比增长率为3%，这是自2021年3月以来的最小增幅。这些数据表明美国通胀压力正在缓解。

根据CPT Markets分析师评估就现在看来有三大因素制约了美元指数的上涨，短期看继续承压。

一是美联储货币政策

6月CPI下行超预期，特别是核心CPI较前期大幅下降，这种情况下美联储再次加息的意愿有所减弱。同时媒体不断吹风下可以看出，本轮美联储加息已至尾声，对美元指数的支撑将不再，美元指数有向下压力。市场预期的减弱，导致美元开始被卖出。

二是下半年美国经济情况

前期美国加息幅度太大太快，对经济运行负面效果很大，在上半年，已经有美国几家大的银行破产倒闭，如果美国继续强行加息，将会加重美国银行业倒闭的风险，甚至时提前引爆金融危机。

三是欧洲等其他发达经济体货币政策与经济运行情况

美元指数由欧元等发达经济体货币对美元汇率加权构成，是一种综合比价汇率。从当前欧元区整体走势来看，加息预期明显强于美国，欧元相对美元更加强势。这在一定程度上回进一步打压美元的上涨。整体来看，下半年美元指数震荡下行的概率回更大一些，下行空间已经打开。

7月美国议息会议

7月底的时候，美联储将迎来下半年第一次议息会议，是市场关注美元走势的关键时点。如果这次美联储能够给出更多指引，则对于后期的美元走势回更加的确定。美联储强行加息下，美国经济现在很脆弱，将会导致美联储关注的重点将进一步从抗通胀转向稳经济和防风险，这是因为高利率使得金融条件持续收紧，对房地产和投资也产生抑制作用。

从现在市场预期来看，7月美联储可能小幅加息25个基点或停止加息，本轮加息已经进入尾声。当然这里需要注意的是，美联储官员的言辞，如果能够在后期继续加息两次，那对于短期的美元仍然回起到比较强的支持效果。并且市场现在急迫希望美联储快速转向，但这种预期可能会落空。

CPT Markets分析师Lucien指出，目前来看，在今年年底美联储急转弯开始降息的可能性是非常低的，毕竟一个政策来说需要保持一定的惯性，不会快速逆转，这就需要更多关注美联储官员后期的言辞引导。美元短期的快速贬值，对人民币是一大利好。

美联储加息临近尾声，美元强势迎来拐点，对人民币是好事。近期人民币对美元汇率连续回升，后续还有进一步升值动力，有望冲击7.10甚至7.00关口。不过还是需要警惕月底美联储加息的引导效果，一旦市场预期落空，那反而对美元起到一定的强支撑效果。美国不会任由美元短期大幅贬值。