水井坊二季度营收净利双增长白酒

价值链持续正向循环

水井坊(72.670, 0.01, 0.01%)二季度营收净利双增长

近日，水井坊发布了2023年半年度报告。上半年水井坊实现营业收入15.27亿元，实现净利润2.03亿元。其中，二季度水井坊实现营业收入6.73亿元，同比增长2%；实现净利润0.43亿元，同比增长509%。

报告显示，水井坊预期从第三季度开始营业收入恢复双位数成长，2023年全年公司预期净利润与营业收入同比2022年保持增长。在分析人士看来，在2023年上半年经济弱复苏的背景下，白酒行业处于调整周期和去库存阶段，水井坊通过连续近三个季度降低社会库存，大概率已经走出“阵痛”。

主动去库存

渠道库存降至较健康水平

2022年，白酒行业进入调整期。水井坊捕捉到这一趋势，从2022年第四季度开始主动控制出货量，维持健康的渠道库存，是较早主动控制出货量的酒企之一。

2023年二季度，白酒行业库存仍然高企，渠道扩容使得渠道竞争升温，消费分化导致次高端白酒竞争更加激烈。半年报显示，水井坊与渠道紧密团结共担压力，继续主动控制出货量，持续优化价值链，二季度渠道库存进一步降低。

水井坊核心品事业部总经理蒋炜表示，水井坊核心单品渠道库存水平环比一季度出现明显下降，在业内属比较健康水平。水井坊高端品事业部总经理陈全也表示，水井坊高端品渠道库存水平下降，截至6月底渠道库存降至较低水平。

水井坊持续优化价值链的效果还体现在经销商信心以及产品价格健康水平等方面。部分经销商表示，支持水井坊的去库存政策，对水井坊有较好信心。近日酒价显示，水井坊典藏、新一代井台批发价在二季度保持平稳，臻酿八号稳中有升。同时，水井坊核心单品的终端价格健康水平在行业内表现较好。

探索“白酒+”新场景

新渠道营收增长近7成

前不久，成都印发《成都市美食产业（绿色食品）建圈强链十大行动方案》，围绕美食产业（绿色食品）高质量发展，持续探索打造“白酒+”新产业(56.850, 0.18, 0.32%)应用场景，提升产业附加值。近年来，水井坊也在不断寻求差异化发展之路，积极探索“白酒+”模式，为行业带来新的发展动力。

半年报显示，除二季度营收、净利均实现正增长，水井坊不少业绩数据向好。例如，上半年水井坊新兴渠道营收突破2亿元，同比增长69.63%；营业成本减少14.95%，其中销售费用减少21.05%。数据背后，是水井坊推进的一系列举措。

围绕体育和文化IP强化圈层营销，水井坊积极探索“白酒+”模式。例如“白酒+文化”，水井坊将“以600年传承创新的酒中美学，弘扬中国美学文化，共创国民美好生活”作为品牌使命，遵循“传统和现代相结合、艺术和技术相结合、文化和经济相结合”，努力打造出高品质、高品位、高品格产品。在“白酒+体育”上，水井坊与中国冰雪大会、WTT世界乒联等大IP深度合作，开展覆盖多重高端圈层的营销活动。今年，水井坊博物馆更是以成都大运会城市特色文化类官方供应商的身份携手成都大运会，向世界演绎“600年活着的传承”。通过“白酒+”模式的探索和实践，水井坊突破了传统白酒消费圈层的限制，扩大了市场影响力，增强了经销商信心。

未来，水井坊将继续在“白酒+”模式方面积极探索。水井坊在报告中表示，下半年将继续举办高质量的消费者培育活动，推出白酒学坊，以提高消费者圈层培育的质量。同时在重点市场也将增开美学馆及体验馆，进一步提升品牌影响力与认同感。

加码“全产业链”布局

助推白酒成都产区高质量发展

业内人士认为，白酒行业已经从增量发展时代进入存量竞争时代，同时白酒行业在向优势品牌集中的同时，也在向名优产区集中。

在当下的行业竞争态势下，水井坊在半年报中表示仍坚持对未来的投资，展现出对未来成长的坚定信心。水井坊将稳健推进邛崃全产业链基地建设，并继续在ESG方面取得切实进展，进一步提升企业中长期核心竞争力。

去年开始，水井坊以全产业链的形式入驻邛崃，大力推进白酒产业一二三产融合发展。项目全面建成投产后，将进一步提升成都产区优质产能的竞争力，成为成都白酒产业建圈强链的有力抓手。

同时，水井坊充分发挥龙头企业引领示范作用，推动产业链贯通延伸，带动产业集群集聚发展。之前发布的ESG报告显示，水井坊采取就近获取资源的采购政策，在提升供应链柔性与响应速度的同时，实现了对于本地企业的支持。水井坊积极参与产区建设发展，联合并带动产区其他企业形成集群发展，夯实产区白酒产业链。作为成都绿色食品产业链主，相信水井坊的长期健康成长将进一步带动白酒成都产区的高质量发展。

水井坊供图