坚守主动管理 华商基金张永志倾力打造长期绩优“固收+”

今年以来，我国权益市场震荡不断，以固收资产打底，辅以适量权益或转债增厚收益的“固收+”产品，逐步成为家庭投资的“心头好”。

既注重稳健性与流动性管理，又可适度分享股票市场机遇，华商稳健双利债券基金（A类：630007 B类：630107）或是“固收+”投资的不错选择。银河证券2023.07.02发布排名数据显示，截至2023年二季度末，华商稳健双利债券基金A类份额近1年、近3年、近5年均排名同类前1/4，荣获银河证券三年期、五年期五星基金评价。

注重大类资产配置，倾力打造“固收+”作

公开资料显示，华商稳健双利债券基金现任基金经理张永志2007年加入华商基金，从交易员、基金经理助理一步步成长为基金经理，张永志现任华商基金固定收益部副总经理，如今已拥有超12年证券投资经历。

作为“固收+”领域的老将，张永志偏向于稳健均衡型投资风格，希望通过合理的均衡配置，追求长期的绝对收益回报，同时，他也非常强调配置品种的风险收益比，注重组合管理和资金的使用效率。

这一思路在他的代表作华商稳健双利债券中也得以彰显，通过自上而下的策略分析与自下而上的研究发掘，努力打造长期陪伴投资者的基金产品，力争较平稳的为基金持有人创造持续收益。根据基金历史季报显示，该基金以纯债投资为主，权益资产仓位较低，债券部分的投资以高信用评级的信用债及利率债为主，权益部分多数时间偏好低估值个股，注重安全边际。

对于二季度该基金投资的各类资产的市场表现，张永志在定期报告中一一进行了总结与回顾。债券市场方面，二季度国内宏观经济维持小幅复苏态势，货币政策延续宽松，央行于6月中旬降息，使得二季度流动性较为充裕，资金价格平稳，宏观环境整体对债市偏有利。投资者对债市预期大幅好转，配置情绪较为火热，驱动二季度债市持续走牛。从4月初至6月中旬，国债收益率持续下行，此后随着降息落地，市场对稳增长政策产生一定预期，债市在6月末略有震荡。

权益市场方面，二季度权益市场呈现震荡调整，板块间分化较为明显。4月上中旬权益市场小幅上涨，呈现明显结构性行情，计算机、传媒、通信等板块涨势较好，消费板块表现较差。此后随着高频经济数据的边际放缓，4月下旬至6月上旬权益市场震荡下行，防御属性较好的公用事业板块表现较好。6月中旬以来，市场对政策预期向好，权益市场总体有所回暖。

转债市场方面，二季度转债市场震荡调整，在债市走牛的基础上，转债相比于股票呈现出一定的抗跌属性。分阶段来看，4月份，权益市场在人工智能带动下有阶段性上涨，转债市场热度同样有所上升。4月下旬至5月底，随着权益市场下行，转债市场也震荡下跌，其中弱资质的低价转债下跌幅度较大。6月以来，市场对于稳增长政策预期逐渐积累，权益市场略有回暖，转债市场也随之回暖。

海通证券2023.07.02最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》及基金排名数据显示，截至2023年二季度末，华商基金旗下固定收益类基金分别以33.17%、54.12%的绝对收益率，高居近三、五年排名榜首。亮眼的业绩背后，是华商基金多年如一日的专业与坚守。华商基金自2005年成立以来，旗下固收团队始终秉承“做有温度的固收+”这一理念，深耕固收赛道，力争通过主动管理，为持有人创造长期满意的回报。

数据说明：①截至2023.6.30，张永志具有17.4年证券从业经历，其中：3.0年证券交易经历，1.6年证券研究经历，12.8年证券投资经历。②张永志历任所管理产品：华商稳健双利债券2010.8.9至今；华商稳定增利债券2011.3.15至今；华商稳固添利债券2015.2.17.至2020.3.16；华商瑞鑫定期开放债券2016.8.24至今；华商瑞丰混合2017.3.1至2019.5.23；华商可转债债券2017.12.22至今；华商收益增强债券2018.7.27至今；华商双债丰利债券2018.7.27至2020.3.16；华商双翼平衡混合2018.7.27至2021.4.26；华商回报1号混合2018.7.27至2020.12.15；华商瑞丰短债债券2019.5.24至2019.8.23；华商转债精选债券2020.9.29；华商稳健添利一年持有混合2022.1.11至今；华商稳健汇利一年持有混合2022.4.19至今；华商稳健泓利一年持有混合2023.05.16至今。③文中固定收益类基金绝对收益评价数据由海通证券2023.07.02 发布，数据截至2023.06.30。近3年、近5年分别指2020.07.01-2023.06.30、2018.07.02-2023.06.30。基金分类为普通债券型基金（二级）A类。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和非摊余成本法的封闭债基，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法封闭债基和指数债基。④基金排名及星级评价数据由银河证券2023.07.02发布，数据截至2023.06.30，近1年、近3年、近5年分别指2022.07.01-2023.06.30、2020.07.01-2023.06.30、2018.07.02-2023.06.30，华商稳健双利债券A类份额属于分类“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(A类)” ，近1年、近3年、近5年排名分别为77/368、21/247、22/184，均于前1/4。⑤文中市场表现源自基金2023年2季度报告，不代表本材料发布日的行业配置情况,也不作为未来投资的保证。更多信息详见基金定期报告及法律文件。

风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。