【行业研究】扩产热度减弱,产业链降价幅度开始收窄——光伏行业2023年7月报光伏行业

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

薛博伟兴业研究公司研究员

王广举兴业研究公司高级研究员

月度观点:硅料毛利率进入合理区间,产业链降价空间减小。硅料价格环比下降超31%,价格开始企稳,硅片和电池片环节截留利润较多,组件开始走出亏损局面。有5家上市企业公布新的定增及可转债预案。近一个月,有3家上市企业公布新的定增预案,2家企业公布新的可转债预案,募集资金主要用于光伏主材、辅材、设备的扩产项目,可关注相关的业务机会。

政策梳理:国内方面,财政部发布关于下达2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知;广东计划改造农村电网,加大分布式光伏接入容量;山西有意培育光伏全产业链。海外方面,多国出台政策以提高可再生能源发电占比、刺激装机、培育本土制造能力。

产业链价格和产能:主材方面,硅料价格已跌至6.5万元/吨左右,环比下跌31%,硅料毛利率回归至合理区间,降价空间收窄。下游硅片、电池片、组件价格跌幅依次减少,降价还未完全传导至下游,硅片、电池片截留的利润教多,组件维持在微利状态。辅材方面,辅材整体价格波动较小,其中胶膜价格环比下跌,银浆和玻璃价格相对稳定。

装机量与招投标:国内光伏装机方面,5月光伏装机同比增长约88%,装机增速依然较高,但环比有所放缓,未来几个月增速预计持续放缓。国内光伏利用率方面,5月全国光伏利用率环比微涨至98.3%,但华北部分地区的利用率有所下降,仍需持续关注消纳瓶颈带来的弃光问题。国内EPC招投标方面,据不完全统计,2023年6月光伏EPC开标超10.3GW,集中式EPC均价约3.29元/W,环比下降约17%,EPC价格仍有下降空间,但降幅开始收窄。

重大项目投资:近一个月,光伏扩产项目投资金额超692亿元,热度开始减弱。据不完全统计,近一个月公告的国内项目签约19起,海外项目2起。国内:国内企业项目签约投资金额超过692亿元,主要集中在电池片和组件环节,扩产产量分别达到64GW、69GW。投资规模环比减少46%,近期产业链价格下降、行业竞争格局恶化导致扩产热度降低。海外:近一个月海外光伏产能扩张主要落在亚洲,需持续跟踪。

一、政策梳理

财政部下发2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知。6月28日,财政部发布关于下达2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知。通知指出,电网企业在拨付补贴资金时,应按如下原则执行:(一)优先足额拨付第一批至第三批国家光伏扶贫目录内项目(扶贫容量部分)以及50kW及以下装机规模的自然人分布式项目2022年和2023年当年电量对应的补贴;(二)优先足额拨付2019年采取竞价方式确定的光伏项目以及2020年起采取“以收定支”原则确定的符合拨款条件的项目2022年当年电量对应的补贴;(三)对于国家确定的光伏“领跑者”项目以及国家认可的地方参照中央政策建设的村级光伏扶贫项目,优先保障拨付项目2022年当年电量对应补贴的50%;(四)对于剩余的其他发电项目2022年当年电量对应的补贴,采取等比例方式拨付。

山西计划培育形成光伏全产业链集群。山西省能源局、省工信厅印发《山西省光伏产业链2023年行动方案》明确提出,到今年底,力争省内光伏产业综合产能稳定在20吉瓦以上,产业链“延链”“补链”取得实效。《行动方案》提出,要着力打造区域产业集群。加快构建以“硅料-硅片-电池-组件”为主链、辅材和设备等为侧链的产业链生态体系;积极引入上游多晶硅、硅棒、硅片等断链、缺链环节先进产能项目,布局光伏玻璃、背板、逆变器、胶膜、银浆、金刚线、边框、支架、设备等配套产业;鼓励有条件的地区立足发展优势打造光伏制造产业园区,培育形成光伏全产业链集群。

阿联酋计划在未来7年内将可再生能源份额增加两倍。2023年7月,阿联酋内阁批准了一项改进的国家能源战略,目标是在未来七年内将该国可再生能源的份额增加2倍,将投资1500-2000亿迪拉姆(约合3000-4000亿人民币)支持这一目标。

欧洲多国提高可再生能源发电占比。意大利环境和能源安全部(MASE)已经提交了一份国家能源和气候综合计划(PNIEC或NECP)的修订提案,根据该提案,该国现在希望到2030年实现可再生能源在全国电力消费中占65%的目标,这意味着可再生能源在最终能源消费总量中占40%;葡萄牙已经宣布对2030年国家能源和气候计划(PNEC)进行修订,希望到2045年实现气候中立,到2026年可再生能源发电占全国电力的80%,到2030年达到85%;西班牙修订了2021-2030年国家综合能源和气候计划(PNIEC),将光伏发电从37GW提高至76GW,可再生能源发电站比提高至81%,意味着在最终能源消费总量占48%。

德国补贴本土光伏制造产业。德国经济事务部(BMWK)邀请太阳能组件制造商在德国建立生产设施,政府旨在通过临时危机和过渡框架(TCTF)分配投资补贴,但要视预算情况和欧盟委员会的批准。目标建立10GW光伏的生产能力。

多国推出可再生能源的补贴激励。爱尔兰可持续能源局(SEAI)本周表示,现在将对规模从6-10kW的光伏系统给予退税;南非国家财政部已经透露了获得40亿南非兰特(约合100亿元人民币)的住宅光伏退税计划的要求,该计划由政府在2月推出。根据该计划,个人和房主能够申请光伏板成本25%的退税,最高限额为15,000南非兰特(约合37,000元人民币)。

二、市场动态

近一个月,硅料价格跌幅超30%,跌势开始企稳,下游降价将逐渐跟上。硅料价格环比跌31.6%,下游硅片、电池片、组件的跌幅依次降低,在保持合理的利润下,后续各环节降价将跟上,组件端仍有一定的下降空间。

近一个月,硅料毛利率快速下跌,硅片和电池片环节截留了大部分利润。硅料:毛利率下降至33%,毛利率开始回到合理区间,下跌空间逐渐缩小。硅片:有高品质石英坩埚保供能力的硅片企业将进一步拉开盈利差距。电池片:毛利率处于较好水平,一是因为上游硅料降价,二是因为高功率电池片短期供应偏紧。组件:组件环节回到盈利区间,但仍保持微利水平。

近一个月,胶膜价格微跌,其他辅材价格相对稳定。银浆:价格成交价相对稳定,短期价格主要跟随白银价格的涨跌趋势,2023年银浆整体需求量较高。胶膜:EVA胶膜成交价下跌9.5%,POE胶膜成交价下跌2.9%,POE与EVA胶膜进一步拉开价差。玻璃:玻璃价格平稳,目前在产产能较高,今年依然有较多产能释放,低价成交态势将延续 。

硅料硅片产量环比微升,硅料库存维持高位。6月硅料产量持续增加,开工率环比略有减少,库存缓慢上升,随着新产能集中释放,开工率将进一步下调。硅片产量环比微升,带动开工率上涨,整体开工率处于合理区间。

5月光伏装机同比增长依然较快,但增速开始减缓。2023年5月光伏装机高增长,同比增长约89%,依然处于较高增长,但相比3月、4月超3、4倍的增长速度,增速明显放缓,之后增速将逐渐回归至合理区间。

5月份光伏利用率环比微涨。2023年5月全国光伏利用率环比微涨至98.3%,但华北部分地区的利用率有所下降,利用率进一步下降将影响未来装机预期,仍需持续关注消纳瓶颈带来的弃光问题。

近一个月国内光伏EPC开标超10.34GW,中标价格持续下降。2023年6月,据不完全统计,光伏EPC项目中标数量约296个,总计容量约10.34GW。集中式大EPC均价约为3.29元/W,同比下降约17%,近期组件招标的价格出现1.2元/W,产业链降价开始趋稳,EPC价格仍有下降预期,但空间逐渐变小。

三、企业与项目追踪

近一个月,项目扩产热度减弱。据不完全统计,近一个月公告的项目信息共35起,其中国内项目投产8起,国内项目开工6起,国内项目签约19起,海外项目2起。其中,国内企业项目签约投资金额超过692亿元,主要集中在电池片和组件环节,扩产产量分别达到64GW、69GW。与上个月公布的投资总金额1290亿元相比,投资规模环比减少46%,近期产业链价格下降、行业竞争格局恶化导致扩产热度降低。

海外光伏扩产项目主要落在亚洲。近一个月,海外光伏产能扩张项目主要在印度和印尼。海外产能规模和成本不具备优势,短期不会对国内产业造成重大冲击,但已有多个国家扶持发展本土光伏制造,需持续跟踪后续海外产能情况。

本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件至 3587015498@qq.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。本文链接:https://www.xmnhj.com/h/195381.html

      
上一篇 2023-07-30
相关推荐
发表回复
登录后才能评论