外汇局：经历小幅去杠杆后 今年外债总体走势已企稳

作者： 杜川

“受美联储加息影响，去年外债数据经历了小幅去杠杆，今年以来，总体走势已经企稳。预计上半年外债有望保持相对稳定。”7月21日，在国家外汇管理局2023年上半年外汇收支数据新闻发布会上，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在回答第一财经记者提问时表示。

数据显示，一季度末，全口径外债余额是2.5万亿美元，比上年末增长382亿美元，增幅1.6%。

王春英表示，从外债的形成来看，有主动型外债和被动型外债，不同类型的外债呈现出了不同的变化特征，但是变化都比较稳定和温和。

从主动型外债来看，近年来，境内主体跨境融资保持理性，主动型外债增减幅度更加温和。一般来讲，企业获得的跨境贷款、远期信用证等贸易融资、直接投资关联企业间融资、银行同业拆借等，都属于境内主体主动利用境外资源的主动型外债。

王春英表示，在前期美联储货币政策宽松的时候，这些主动型外债并没有大幅加杠杆，所以在后期政策紧缩时调整压力就相对比较小。去年主动型外债余额小幅下降6%，今年上半年是基本稳定的，在上一轮外债去杠杆的2015年主动型外债余额下降了29%。具体来看，今年以来主动型外债中只有企业获得跨境贷款有下降，其他几个主动型的外债余额都温和回升或者基本稳定。

从被动型外债来看，今年以来，境外主体配置人民币资产更加积极，被动型外债基本稳定。

“我们所讲的被动型外债主要是境外投资者投资境内债券，还有非居民存放在境内银行的存款。”王春英称，近期境外投资者投资债券连续两个月净增持，情况是逐月好转的。同时，上半年境外非居民存在境内的存款余额也总体回升，扭转了去年下降的局面。总体来看今年以来这些被动型外债余额更加稳定，体现了人民币资产长期投资价值。

从结构来看，我国外债的结构合理优化，风险总体可控。

王春英介绍，从债务类型看，近些年来外债的增长主要来自境外投资者投资境内债券，大部分具有中长期投资性质，跨境存贷款等传统融资型外债占比在下降，到了53%。从期限来看，中长期外债占比也在持续上升，同时短期外债主要是跨境贸易融资和信贷，这是进出口企业开展国际贸易必需的和常用的资金融通工具。其中贸易信贷，无论是预收还是延付，很大程度上体现了我国出口企业的产品有竞争力，或者进口企业对境外供货商有选择权，这是好的一方面。从币种来看，人民币外债占比处于历史较高水平。2022年末，偿债率、债务率、负债率、短期外债占外汇储备的比例都在国际安全线以内，所以外债的安全性也是比较高的。而且我国是对外净债权国，对外资产和负债协同性比较强。

“总的来看，我国外债余额与国内生产总值的比例，这些年始终保持在14%~16%左右，跨境融资与实体经济发展基本匹配，未来我国外债有望继续保持稳定的发展态势。”王春英指出。