公募二季报寻踪觅“基” 长盛基金多位实力战将干货解读

随着公募基金二季报披露，众基金的资产配置及排兵布阵路径也得以揭晓。整体看来，在上半年市场震荡和结构性行情中，基金业绩也呈明显分化态势，老牌公募基金公司凭借厚积薄发的投研优势，表现较为突出。

结合二季报以及各大权威基金评级机构的“基金成绩单”看，截至今年二季末，长盛基金旗下有57只（子份额分开计算）产品上半年跑赢业绩比较基准，实现超额回报；近一年有39只、近三年有24只产品回报，在银河证券同类排名中居于前1/3。放远至过去五年，在近五年上证指数涨幅12.45%的背景下，也有11只主动权益产品同期回报超60%，其中王宁管理的长盛量化红利，王远鸿同时执掌的长盛高端装备A及长盛创新驱动A，王柄方在管的长盛航天海工A更实现翻倍回报。

具体看来，长盛量化红利近五年和近三年回报率100.58%、67.63%，分别超越基准回报77.71%、45.94%，获银河证券（三年期/五年期五星）、海通证券（三年期五星）、晨星（三年期五星）、天相投顾（三年期五A）四大权威评级机构至高评级。长盛高端装备A近五年和近三年回报率分别为151.52%、47.64%，分别跑赢业绩基准106.95%、23.91%，同时赢得银河证券、晨星（中国）三年期五年期双五星评级、海通证券三年期五星评级。长盛创新驱动A过去五年回报率达118.74%，跑赢同期业绩比较基准（20.02%）近100个百分点，达98.72%；过去三年回报率也达58.91%，对比同期3.20%的业绩基准，超额回报55.71%。凭借持续突出的业绩表现，同时荣获银河证券和海通证券三年期五星评级。

7月21日，长盛基金披露旗下基金二季度报告。这些绩优基金的调仓换股秘笈以及后市投资策略也浮出水面。

上半场复盘：精选行业，聚焦能力圈优中选优

复盘上半年行情，AI、“中特估”等概念走强，周期链条下行明显。而代毅担纲的长盛城镇化和长盛国企改革今年上半年回报率分别达32.24%、19.80%，分别跑赢同期业绩基准32.24%、18.72%。剖析背后原因，二季报显示，主要是由于基金经理在存量博弈下采取了精选行业的轮动策略，能力圈聚焦数字经济、自主可控、高端制造、泛能源和医疗健康等方面，精选季度最具确定性的主流投资方向，在新经济要素中积极寻找业绩高增的周期成长股。其中长盛城镇化聚焦于通信、计算机、消费电子、游戏等数字经济方向和业绩优秀个股，超额收益明显。

同时，杨秋鹏在管的长盛互联网+、王远鸿管理的长盛创新驱动A今年上半年收益率也分别达15.20%、13.87%，分别超越基准14.12%、12.79%。二季报也揭示了其调仓换股动向。具体看来，长盛互联网+增加了部分受益于新兴市场需求复苏的标的配置，同时针对人工智能产业链、云计算产业链，按照产业周期节奏进行了标的筛选与组合化配置。前十大重仓股中有9只都属于计算机应用，有5只均为首次重仓。

长盛创新驱动也因势而变，在二季度对投资组合进行了全新梳理，首先适度减持了与宏观经济、制造业投资关联度较高的行业及公司；其次对于人工智能产业变化进行深入分析，针对实际受益的算力相关板块密集调研，布局了 AI 数据中心所需要的硬件产品，例如光模块、连接器、散热单元及材料等；第三，高度重视 AI、信创、行业缺货等行业变化，给半导体行业带来的发展机遇，对长期关注和看好的部分半导体公司加大配置比例；第四，针对成长性的军工、新材料、储能、医疗器械等行业广泛发掘，陆续布局一些经营专注、能力出众，但目前关注度不高，或短期逆风的公司。

展望下半场：震荡仍将持续，关注高端制造、人工智能等

展望三季度，代毅认为，A 股市场在内外部等多重因素影响下仍延续震荡态势，但板块之间分化会缩窄，除了数字经济线，一些高端制造、周期底部、稳增长相关行业都会有所表现。对于今年来火爆的人工智能赛道成长空间问题，杨秋鹏分析指出，伴随着国内企业盈利逐步触底，国内外大模型进一步成熟，人工智能应用将在企业端有更多落地，企业盈利的修复也将逐步消化估值，提升市场针对产业链的配置偏好，板块有望迎来更多投资机会。全年来看，以 GPT 为代表的人工智能向产业加速渗透的趋势有望持续，软硬件应用的空间有望进一步打开。

谈及投资者倍加关注的后市操作策略，长盛基金首席投资官、长盛量化红利基金经理王宁预计，在市场持续扩容和全市场成交没有明显放大的情况下，结构和分化是未来一段时间的思路，不同的行业处于不同的按行业周期的发展阶段，此起彼伏的不同步的适度分散和集中可能一定程度能适应未来的市场发展。在代毅看来，万变不离其宗，长盛城镇化将继续积极寻找业绩增速足够快同时估值合理的个股，寻找行业新的基本面线索。