国科恒泰上市超募2.3亿首日涨94.8% 去年增收净利降

北京7月12日讯今日，国科恒泰医疗科技股份有限公司在深交所创业板上市。该股开盘报20.05元，最高至26.08元，截至收盘报26.08元，涨幅94.77%，成交额10.22亿元，振幅51.01%，换手率74.69%，总市值122.73亿元。

国科恒泰致力成为中国领先的医疗器械领域的供应链综合服务商，目前主要从事医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理等专业服务。

公司控股股东为东方科仪控股集团有限公司，现直接持有公司14,177.6229万股股份，占本次发行前股份的35.4441%。中国科学院控股有限公司目前持有东方科仪48.01%股权，为东方科仪的控股股东、公司的实际控制人。

国科恒泰于2021年7月23日过会，创业板上市委2021年第42次审议会议提出问询的主要问题：

1.根据申报材料，医疗行业国家层面的带量采购在高值耗材领域已经启动。请发行人代表：结合自身产品结构和行业政策变化趋势，说明如发行人主要产品纳入带量采购是否对发行人持续经营能力构成重大不利影响；说明带量采购对供应商返利政策的影响。请保荐人代表发表明确意见。

2．请发行人代表结合目前经营情况及未来发展战略等因素说明发行人控股股东、实际控制人及其控制的企业对构成同业竞争业务的相关安排，以及未来为避免出现构成重大不利影响同业竞争的措施。请保荐人代表发表明确意见。

3.报告期内，发行人向控股股东借入资金和接受担保的金额较大。请发行人代表说明与控股股东之间的资金往来与接受担保的必要性，是否对控股股东存在重大依赖。请保荐人代表发表明确意见。

4.报告期各期末，发行人收入同比增长比例为45.15%、31.83%；应收账款净值同比增长比例为152.57%、90.25%。请发行人代表：结合院端直销模式的商品控制权由发行人转移至医院的时点及依据，说明应收账款大幅增加的合理性以及对其经营业绩的影响；说明确保收入确认时点及依据恰当性的相关内部控制制度；发行人产品通过分销模式销售给经销商，再买回由发行人以院端直销模式销售给医院，收入仅确认毛利额的情形，是否与发行人的会计政策保持一致。请保荐人代表发表明确意见。

需进一步落实事项：

请发行人结合报告期内发行人向控股股东借入资金和接受担保的变化情况，在招股说明书中进一步披露应对流动性风险的相关措施。

国科恒泰本次公开发行股票7,060.00万股，占发行后公司股份总数的比例为15%，全部为新股发行，原股东不公开发售股份，发行价格为13.39元/股。公司本次发行的保荐机构为长城证券股份有限公司，保荐代表人是张涛、李宛真。

国科恒泰本次公开发行募集资金总额为人民币94,533.40万元，扣除发行费用后募集资金净额为84,320.91万元。公司最终募集资金净额比原计划多22,750.41万元。国科恒泰2023年7月5日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金61,570.50万元，用于第三方医疗器械物流建设项目、信息化系统升级建设项目、补充流动资金。

国科恒泰本次发行费用总额为10,212.49万元，其中长城证券股份有限公司获得承销和保荐费用7,290.01万元。

2020年至2022年，国科恒泰的营业收入分别为486,205.91万元、584,736.24万元和635,971.18万元；净利润分别为15,815.96万元、17,983.82万元和14,063.03万元；归属于母公司所有者的净利润分别为14,602.41万元、15,120.81万元和12,372.66万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为14,142.13万元、14,214.89万元和11,710.41万元。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为576,100.35万元、637,105.61万元和711,254.63万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-22,981.14万元、28,447.72万元和48,123.67万元。

2023年1-3月，国科恒泰实现营业收入176,750.92万元，同比增长14.98%；实现净利润2,877.31万元，同比下降14.25%；实现归属于母公司股东的净利润2,633.72万元，同比增长4.01%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2,658.70万元，同比增长6.67%；经营活动产生的现金流量净额为29,072.64万元，同比增长76.21%。

公司预计2023年1-6月营业收入为398,000万元至428,500万元，同比增长31.88%至41.98%；预计归属于母公司股东的净利润为5,800万元至6,250万元，同比增长7.85%至16.22%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5,680万元至6,130万元，同比增长9.20%至17.85%。