西高院上市首日涨46.4% 募资11.2亿扣非增速远超营收

北京6月19日讯西安高压电器研究院股份有限公司今日在上交所科创板上市。截至今日收盘，西高院报20.73元，涨幅46.40%，成交额10.89亿元，换手率71.70%，振幅17.58%，总市值65.63亿元。

西高院主营业务为提供电气领域检验检测服务与其他技术服务，其中检验检测服务涵盖高压开关、绝缘子、避雷器、电容器、变压器、互感器、电抗器、电力电子设备、低压电器等输电、变电及配电领域电气设备，其他技术服务包括计量服务、认证服务及技术研究与技术咨询。检测服务为公司的核心业务，经过多年的积累，公司在电气设备检测服务领域具备领先的技术和经验优势，全面支撑智能电网建设以及下游电气设备的设计、研发、制造与运用。

本次公开发行前，中国西电持有西高院140,680,000股股份，持股比例为59.25%，为西高院控股股东。本次公开发行后，中国西电持股仍持有西高院140,680,000股股份，持股比例为44.44%，仍为西高院控股股东。

西高院的实际控制人为国务院国资委。中国西电的控股股东为中国电气装备，其实际控制人为国务院国资委。国务院国资委直接持有中国电气装备66.67%股权，西高院的实际控制人为国务院国资委。

西高院于2022年11月23日首发过会，科创板上市委员会2022年第95次审议会议提出问询的主要问题：

1.请发行人代表：说明将资产分立至西电研究院后又划转回发行人的必要性、合理性及合规性，是否影响西电研究院债权人利益；将沈变院重组进入发行人是否影响其原职工股持股人及债权人利益，是否有潜在争议；上述重组是否依法纳税，是否构成发行人主营业务的重大变化，重组后运行时间是否符合相关要求。请保荐代表人发表明确意见。

2.根据申请文件，公司本次IPO构成中国西电分拆子公司上市。请发行人代表说明：在关联交易额不断增大的情况下，发行人的独立性，本次分拆上市的必要性及合理性，分拆后关联交易是否符合监管要求。请保荐代表人发表明确意见。

西高院本次公开发行股份数为79,144,867股，发行股份占公司发行后股份总数的比例为25.00%，发行价格为14.16元/股，保荐人为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为薛涛、贾义真。

西高院募集资金总额为112,069.13万元，扣除发行费用后，募集资金净额为105,978.30万元。公司最终募集资金净额比原计划多14,978.30万元。

公司于2023年6月13日发布的招股说明书显示，公司拟募集资金91,000.00万元，分别用于绿色电气装备关键技术研究项目、输配电装备技术公共服务平台建设项目、立足电力系统新型电气装备及新需求检测能力改造提升项目、面向新能源系统的电气装备检测能力建设项目、输配电产业先进计量测试创新中心建设项目、新型环保变压器关键技术研究与检测基地建设项目、补充流动资金。

本次公司公开发行新股的发行费用为6,090.83万元，其中保荐承销费用4,711.43万元。

中国国际金融股份有限公司子公司中国中金财富证券有限公司参与本次发行战略配售，获配股份数量为本次公开发行股份数量的4.00%，即3,165,795股，获配金额4,482.77万元；保荐人子公司本次跟投获配股票限售期为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月。

2020年至2022年，西高院实现营业收入分别为34,472.01万元、44,714.92万元、52,112.09万元，归属于母公司所有者的净利润分别为6,511.99万元、8,155.85万元、13,035.73万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4,639.13万元、6,083.21万元、11,219.15万元。

上述同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为13,560.82万元、15,379.39万元、19,663.23万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为40,339.87万元、44,974.70万元、55,849.93万元。

公司上市后的第一个报告期截止日为2023年6月30日。公司预计2023年1-6月营业收入为26,800.00万元至28,750.00万元，与上年同期相比增加9.55%至17.52%；预计2023年1-6月净利润为7,000.00万元至7,830.00万元，与上年同期相比增加34.89%至50.88%；预计2023年1-6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5,870.00万元至6,700.00万元，与上年同期相比增加20.53%至37.57%。