超过雷曼危机创史上最大降幅(雷曼危机)

在美联储激进的加息周期中，20年来最强劲的美元几乎席卷了全球所有风险资产，全球外汇储备以有记录以来最快的速度下降，从印度到捷克，许多（新兴市场）经济体的央行都在不同程度上进行外汇干预，以支撑本国货币。

彭博（Bloomberg）的数据显示，全球外汇储备今年减少了约1万亿美元，至12万亿美元，降幅为7.8%，为彭博2003年开始编制该数据以来的最大降幅。

此外，国际货币基金组织（IMF）数据显示，2022年4 - 6月，全球外汇储备下降至120367万亿美元，同比下降4.1%，降幅明显大于雷曼兄弟危机后2009年1 - 3月的降幅，为历史上最大降幅。

今年9月，韩国外汇储备出现了自金融危机以来的最大跌幅

渣打银行（Standard Chartered Bank）十国集团外汇研究全球主管史蒂文•英格兰德（Steven Englander）估计，今年全球外汇储备的下降有一半以上是由于估值变化造成的。

随着美元兑欧元和日元等其他储备货币升至20年高点，这些非美元货币兑美元贬值。另一方面，外汇储备的下降也反映出货币市场的压力，这迫使更多央行使用储备货币来抵御货币贬值。

例如，韩国9月份外汇储备降幅为近14年来最大，原因是韩国央行在美联储（Fed）要求其收紧政策的压力下，利用外汇储备支撑韩元。

韩国银行在星期四发表的一份声明中说，韩国的外汇储备9月份减少197亿美元，至4168亿美元，是2008年10月以来的最大单月降幅，部分原因是“采取了缓解外汇市场波动的措施”。

中国央行还指出，金融机构存款减少以及其他货币兑美元汇率下跌也是导致通胀的因素。

彭博社报道称，外汇储备下降凸显了韩国银行面临的挑战压力。韩国央行目前正在考虑是否在下周大幅提高基准利率，以帮助阻止韩元进一步贬值。韩元是今年以来表现最差的亚洲货币，仅次于日元，贬值约16%，上周跌至2009年3月以来的最低水平。韩元贬值也加剧了韩国的通胀压力。

韩华投资证券（Hanwha Investment & Securities）经济学家Lim Hyeyoun表示：“外汇储备的绝对水平并不令人担忧，但它们正在下降的事实令人担忧。”如果美元持续升值，韩国的外汇储备将持续减少。他补充称，韩国央行（Bank of Korea）下周可能加息50个基点。他预计，如果美联储继续坚持其鹰派政策立场，韩元兑美元汇率今年将跌至1美元兑1500韩元。

杰富瑞全球股票策略师肖恩·达比（Sean Darby）在给《每日经济新闻》的电子邮件评论中表示：“尽管韩国的贸易平衡刚刚从有史以来最严重的赤字（9月为- 37.7亿美元）中反弹，但这仍给该国的经常账户带来压力。”韩国的外汇储备也在下降，再加上韩国央行的紧缩政策，导致名义和实际货币供应迅速收缩。此外，日本央行的收益率控制（YCC）政策也可能对韩元不利，因为在YCC政策下，日元被允许大幅贬值。”

印度、日本和其他国家使用外汇储备来捍卫本国货币

韩国股市9月份的大幅下跌并非个例。

《每日经济新闻》记者注意到，美联储货币政策的快速收紧和对全球经济增长的担忧加剧，给包括韩元在内的亚洲新兴市场货币汇率带来压力，促使许多亚洲国家政府动用外汇储备来支撑本国货币。但事实证明，这些经济体花费外汇来捍卫本国货币的努力是不够的，多数新兴市场货币的交易价格仍处于多年来的低点。

例如，印度的外汇储备今年已减少960亿美元，至5380亿美元。印度央行（Reserve Bank of India）表示，在始于4月的财年中，资产估值的变化是该国外汇储备中最大的减持的主要因素占权重的三分之二，这意味着剩下的三分之一来自支持印度卢比贬值的干预。今年以来，卢比兑美元汇率已下跌约9%，并在上月创下历史新低。

除印度外，日本央行（Bank of Japan）上个月也动用约200亿美元来减缓日圆的跌势，这是1998年以来日本央行首次干预汇市。据彭博社报道，这200亿美元约占日本今年外汇储备下降的19%。

据《日经新闻》报道，日本外汇储备的减少趋势正在加剧。日本财务省10月7日公布的数据显示，9月底，日本外汇储备为1.238万亿美元，较8月底下降4.2%，连续第二个月下降。这两项削减都是创纪录的。

日经新闻援引各国央行的声明和报告称，在美国缩减货币宽松政策后，除日本外，土耳其、印度、印尼、韩国和巴西也纷纷出手买入本国货币。

分析和研究公司CEIC的数据发现，自2021年11月美国决定缩减量化宽松以来，G20的外汇储备累计下降了6.9%。干预汇市的国家，如土耳其（下降31.6%）和印度（下降13.4%），外汇储备大幅下降。

所有记者都指出，使用外汇储备来捍卫本国货币并不是什么新鲜事，即便非美元货币的贬值幅度非同寻常。通常情况下，随着外国资本涌入，央行会购买美元并积累外汇储备，以减缓货币升值。在经济衰退时期，它们会动用外汇储备来缓冲外国资本外逃的冲击。

目前，各国持有的外汇储备数量各不相同。对于大多数央行来说，只要他们愿意，仍有足够的外汇储备继续干预外汇市场。例如，印度的外汇储备仍比2017年初高出约49%，足以满足9个月的进口需求。

但对于少数央行来说，它们的外汇储备正在迅速缩水。彭博社该机构的数据显示，巴基斯坦140亿美元的外汇储备今年暴跌42%，目前已不足以支付三个月的进口额。