光峰科技陷入增收不增利困境，毛利率下滑1.27个百分点| 看财报

4月27日晚间，光峰科技（688007.SH）发布2022年度业绩报告，报告期内，公司实现营收25.4亿元，同比增长1.72%；归母净利润1.19亿元，同比下降48.82%，毛利率下滑至32.64%，公司出现增收不增利情况。

再看二级市场表现，受业绩报告影响，光峰科技4月28日股价一直下跌，截至今天股市收盘，光峰科技报价22.39元，收跌2.86%，成交额1.07亿元。当前股价较年初1月份的至高点30.65元，跌超26%。

增收不增利

市场上对于光峰科技2022年的业绩情况早有听闻。

早在今年1月30日，光峰科技就曾公布2022年度业绩预告，彼时披露的数据为“期内公司预计营收25.5亿元，同比增长2%左右；归母净利润为1.05亿元至1.25亿元，同比减少约46.44%-55.01%；扣非净利润为5100万元至7100万元，同比减少42.87%-58.96%。”

这份预告直到三个月后才得以证实，4月27日晚，光峰科技披露了2022年报，报告指出，去年公司营收25.41亿元，同比上涨1.72%；归母净利润1.19亿元，同比大跌48.82%；扣非净利润6481.31万元，同比大跌47.85%；毛利率为32.64%，较上一年减少1.27个百分点。

虽然正式披露的数据比预告的业绩相对好一些，但是公司扣非净利润亏损严重，令人讶异。

对于利润出现大幅下滑的原因，光峰科技也在报告中作了说明，指出主要源于三个方面。

首先，是受客观环境冲击，影院、商教业务营业收入承压。报告期内，公司影院放映服务业务收入较2021年度下降25%左右，这是公司业绩承压的主要原因之一；同时，公司商教业务市场需求减少，整体收入较去年下降27%左右。

其次，是持续加大C端智能投影的自有品牌推广及研发力度。报告期内，公司市场推广投入较2021年同期有所增长；公司不断加大ALPD®技术创新和创新应用领域的新产品研发投入，大力支持车载光学等创新业务发展，报告期内研发费用较2021年度同期有所增长。

其三，是受公司非经常性损益的影响。公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益较2021年度分别下降93.88%、90.09%、48.52%、47.42%、50.00%，主要原因系毛利率下降、期间费用增加及非经常性损益减少等综合原因导致。

另据公开数据显示，2022年，光峰科技非经常性损益较上一年同期大幅下降，包括两点原因，一是计入当期损益的政府补助同比减少约4700万元；二是2021年度确认参股公司业绩补偿3792.7万元，为当年带来较大金额的一次性收益。

加大研发投入

虽然光峰科技业绩亏损但仍有一点值得肯定。

2022年，是光峰科技车载业务的元年。据公司披露信息，光峰科技凭借主要核心技术ALPD®激光显示核心技术，蓄力布局车载显示、激光大灯、HUD三大产品线，其研发的车载智能投影显示方案可以将车内任意表面变成数字化交互界面，实现多种典型的应用场景。

基于此，光峰科技加大了研发上的投入，包括研发人员及研发费用。

钛媒体APP观察到，2022年公司研发人员共计521人，较上一年增加65人，增速为14.25%；研发人员平均薪酬为32.62万元/年，研发人员薪酬合计约1.70亿元。于光峰科技而言，人员成本的投入较上一年增加了2231.97万元。

据年报显示，2021年到2022年，公司的研发投入占公司营收比例分别为9.47%、10.31%，再次说明光峰科技对于研发的投入卯足了力。

钛媒体APP了解到，2022年5月，光峰科技公布自研的全球首个PPI破万的袖珍型AR商业化光学模组，该模组从底层技术架构上进行突破，在高像素密度层面取得重大进展。

同时，依托自研激光光机亮度高、体积小、散热极佳、能效高等优势，光峰科技与美的集团达成战略合作，为其发布的首代家庭服务机器人提供投影解决方案。并于宝马汽车合作，在2023年国际消费类电子产品展览会（CES2023）上，与宝马联合发布全球首台搭载四车窗融合显示技术的概念车Dee。

显然，加大研发投入力度后，光峰科技在车载业务方面收获不小。据光峰科技2022年业绩报告显示，公司新增车载光学技术相关授权及申请专利数量81项，同比增长326.32%；截至2022年12月31日，车载相关累计授权及申请专利数量为148项，同比增长82.72%。

钛媒体APP注意到，光峰科技另一项主营业务影院放映服务业务在2023年或许也将迎来转机。据灯塔专业版数据，2023年春节档总票房（含预售）突破25亿，人们对于看电影的需求在持续提升，尤其是小长假期间的观影量会进一步增加。

基于社会环境变化、光峰科技业绩情况，海通国际发布研报表示，作为全球领先的激光显示龙头，公司以首创的ALPD 激光显示技术为核心竞争力，多场景布局打造多增长极，B端基本盘与C端增长盘实现共进发展。疫情影响下公司2022年增长受限，预计后续随着疫情影响的减退，公司收入及盈利端均有望实现恢复性增长，中长期来看多场景布局具备广阔成长空间。

中邮证券亦指出，预计随着疫情防控政策转变，人们观影需求逐步回暖，公司影院租赁服务业务收入将迎来强劲修复，至2024年，有望达到6.45亿规模。

安信证券认为，随着激光在电视、智能投影、商教等显示场景的渗透率不断提高，公司家用、商用激光显示产品以及激光显示核心器件将快速放量。（本文首发于钛媒体APP,作者|陈伟纳）