诺安成长仓位仅69.69%,蔡嵩松“高处不胜寒”?

诺安成长仓位仅69.69%,蔡嵩松“高处不胜寒”?

不出所料,一季度“风光这边独好”的AI股行情,不仅让蔡嵩松的业绩大放异彩,也让其管理的基金规模异军突起。

4月22日,蔡嵩松管理的7只基金发布2023年一季报,它们的业绩和规模均呈现不同程度的“正相关”。其中,今年斩获62%收益的诺安积极回报A,从去年底的0.52亿元规模飙升至3.19亿元,增幅达513.46%。更疯狂的是诺安积极回报C,规模从0.18亿元狂飙至3.92亿元,增幅超20倍!

诺安成长仓位仅69.69%,蔡嵩松“高处不胜寒”?

不过,值得注意的是,在一季度基金业绩和规模“春风得意”之时,风格一向犀利、激进的蔡嵩松,这一次并没有继续高歌猛进,反而将股票持仓降低了不少。

以诺安成长混合A为例,一季度规模从去年末的248.59亿元增至276.1亿元,但股票持仓占比却从82.42%降至69.69%,创造了该基金自2019年三季度末以来的新低。

这是否意味着,在相关概念炒作疯狂之时,蔡嵩松已感“高处不胜寒”?

“芯片博士”归来?诺安积极业绩规模“狂飙”

在85后、90后当道的基金圈,中科大“少年班”出身、顶戴芯片博士的蔡嵩松自带传奇色彩。

2019年春天,他开始接管诺安成长和诺安和鑫灵活配置两只基金。一年下来,两只产品的净值和规模“一路开挂”。

个性鲜明、爱憎分明,是蔡嵩松留给外界最深的标签。

“如果这家公司的未来征途是星辰大海,你就不要太在意它短期估值是否过高,投资需要将眼光放得更远。”3年前,作者与蔡嵩松面对面交流,他如是阐述了自己的投资逻辑。

过去三年时间,市场大幅波动,芯片股剧烈尤甚。不少在高位慕名而至的基民,多有怨恨,但不妨碍他在基民心中的“人设”所谓“爱之深,恨之切”。

以诺安积极回报A一季报为例,前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底,除中微公司、沪硅产业外,新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

在蔡嵩松大幅换仓的同时,其业绩和规模也重现2019-2020年的“盛况”,一季度该基金以49.9%净值增长,在2297只股票基金中夺魁,其规模也从去年年底的0.52亿元,飙升至一季度末的3.19亿元。

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相比之下,蔡嵩松管理规模最大的诺安成长混合,十大重仓股并没有太大变化。其前十大重仓股依次分别为:卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创、芯原股份、沪硅产业、北京君正、韦尔股份、三安光电、兆易创新。

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股票持仓降至69.69%,小作文信誓“迎接科技大行情”

研究蔡嵩松的一季度报告,钛媒体APP发现,在他管理的7只基金中,一季度业绩和规模都表现上佳,部分基金规模甚至有了数倍的飙升,与此同时,在股票持仓上,这些基金都做出了同样方向的调整:减仓!

仍以诺安积极回报为例,股票占比从去年末的92.4%下调至84.29%。下降幅度更大的是诺安成长混合,一季度股票持仓占比从82.42%降至69.69%,这也是2019年三季度末以来的新低,而现金资产占比却高达31.67%。

诺安成长仓位仅69.69%,蔡嵩松“高处不胜寒”?

2023年一季度,AI、人工智能、ChatGPT炒作空前火爆。其中,蔡嵩松去年三季度重仓买入的寒武纪,今年最高涨幅超4倍,却在今年一季度,消失于十大重仓股。

与股票持仓下降,现金持有上升相比,蔡嵩松在一季报小作文中,谈到对芯片行业的展望,依然信誓旦旦。

“芯片板块的两大细分领域,在一季度都到了临近拐点的阶段。首先是芯片设计板块,从 2021 年四季度开启的芯片产业下行周期,随着疫情落下帷幕,在今年一季度拐点将至。”蔡嵩松称。

在他看来,随着 chatgpt 的问世,人工智能出现了突飞猛进的发展,将影响几乎我们所有的行业,或将成为未来最强的产业趋势。海外引领,从算法大模型持续迭代,到各种应用接入 AI,再到算力芯片的突飞猛进,产业进展迅速。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下,国产替代进程加速对设备材料 EDA 板块的拉动,很可能会超预期。“本基金主要布局芯片板块,在当前的市场位置,迎接即将到来的科技大行情。”他重申。(本文首发于钛媒体APP,作者|陈俊岭)

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