厦门国贸：2022年实现盈利双收，但剥离房地产后，却仍在卖房 | 看财报

4月21日，厦门国贸（600755.SH）发布2022年年度报告，公司实现营业收入521.92亿元，同比增长12.30%；归属于上市公司股东的净利润35.89亿元，同比增长4.41%；实现扣非归母净利润23.16亿元，同比下降12.17%；拟每股派发现金红利0.65元（含税，下同），相比于2021年增长30%，合计拟派发现金红利14.31亿元，现金分红比例为39.86%。

二级市场方面，截至4月21日，厦门国贸股票收盘价为9.39元/股，较前一日涨4.80%，目前总市值为206.67亿元。

退出房地产业务

公开资料显示，厦门国贸主体为厦门国贸集团股份有限公司，是一家国有控股上市公司，主要布局三大赛道，包括供应链管理、房地产经营、金融服务等，目前正积极拓展健康科技业务。

2020年11月，厦门国贸发布《厦门国贸集团股份有限公司五年发展战略规划纲要（2021年-2025年）》，称“房地产是资金密集型行业，高速发展需要大额增量资源支持”，并提出“5年内实现退出房地产“的计划。

当时厦门国贸曾对外表示，公司房地产业务体量较小，限购、限贷政策对房地产市场需求影响较大，为此给企业经营发展带来不确定性因素。而根据战略规划，厦门国贸将集中资源投入供应链管理与金融服务两大核心主业，积极发展健康科技等战略新兴业务。

2021年6月，厦门国贸将国贸地产100%股权和国贸发展51%股权转让给国贸控股，基本退出房地产行业。

上述转让完成后，厦门国贸将集中资源投入供应链管理与金融服务两大核心主业，而地产业务将在国贸控股的管控下，形成独立的业务板块。同时，自2020年11月官宣退出房地产行业，作为厦门国贸三大核心业务之一的房地产业务目前营收占比已下降至不足1%。

厦门国贸这样部署的依据源自2010年颁布的“退房令”。

钛媒体APP了解到，2010年3月国资委曾宣布，“除16家以房地产为主业的中央企业外，78家不以房地产为主业的中央企业，在完成企业自有土地开发和已实施项目等阶段性工作后要退出房地产业务。”

公开信息显示，国贸地产成立于1997年，前身为1987年创立的厦门经济特区建达投资有限公司，是一家以住宅、商业地产、旅游地产等多元化开发建设的房地产开发企业，旗下包括9家房地产开发项目公司、43家投资平台公司以及5家其他公司。

公司架构方面，国贸地产共分为工程管理中心、运营管理中心、投资发展中心等11个部门。除这些总部部门外，厦门国贸房地产事业部还下设厦门公司、上海公司、南昌公司、漳龙公司、城建公司、文旅公司和产业公司。同时，厦门公司亦下设合肥公司，上海公司下设杭州、南京公司，南昌公司下设福州公司。

在2021年完成股权转让后，厦门国贸与国贸地产的关系逐渐独立。华创证券研报指出，预计2022年公司剩余地产项目将基本完成销售结算，贡献一定利润体量；预计2023年或留有小比例尾盘，但对应利润贡献已十分有限。国贸璟原项目基本完成销售，待学原项目完成销售后，公司将不再有地产相关业务，彻底退出地产行业。

“房子还没卖完”

从厦门国贸的工作部署来看，不难发现公司对于“退房令”的执行时至今日仍在继续。

值得一提是的，虽然厦门国贸已剥离了地产业务，但其手上的房子仍还未卖完。钛媒体APP致电国贸地产厦门公司项目部了解到，2022年该公司有多个项目完成交付，包括厦门国贸璟原、厦门中交·国贸鹭原、上海国贸梧桐原等，目前在厦门的集美区、思明区均还有少量住宅项目可售，单价区间在2万元-4万元/平方米。

中泰证券研报指出，2022年，厦门国贸学原和厦门国贸璟原项目已完成结算，（厦门国贸）手中的未结清地产项目所剩无几。

不过，同策研究院研究总监宋红卫告诉钛媒体APP，“退房令”政策目前已经不再继续执行，只有部分房地产业务为非主业的企业可能会调整（房地产业务板块），从当前的趋势以及政策环境来看，国企和央企可能在房地产开发领域要发挥更为重要的作用。

此外，自2021年底，房地产行业震荡开始，不时会有企业裁员、降薪的消息传出，使得不少“地产民工”产生焦虑心态，担心会迎来失业危机。

对此，宋红卫认为，“（类似厦门国贸这类）国企在民生问题上还是比较重视的，转岗应该是第一备选答案，另外，辞职的员工在薪资赔偿方面也会做的比较到位。”

对于房地产公司调整业务版块后，会面临怎样的选择，以及未来有哪些赛道的发展会更好？

宋红卫向钛媒体APP分析道，房企领域未来回归一二线核心城市将是趋势，非核心的三四线城市已经没有投资开发的价值。另外，在核心一二线城市中高端改善将是大趋势，产品力强，能够迎合购房者需求的开发商将会取胜。同时，商办和产业领域随着REITS领域政策不断支持，预计也有更好的发展前景。(本文首发于钛媒体APP，作者"陈伟纳)