读懂复星国际2023中期业绩,简单、专注的力量

怎么才算是一个好的企业

很欣赏冯仑提的一个标准简单专注

简单指的是商业模式简单下游需求清晰逻辑也能很轻松得到验证专注则是把时间精力资源都集中在产品的核心竞争力和最重要的业务上越专注资源就越多能力就越强

借着8月30日复星国际的2023年中期业绩我也来说说简单专注对于企业究竟有多大的价值

01复星变得简单纯粹

提起这两年的复星往往想到的是穿越债务风暴一路卖卖卖的复星而忽视了瘦身健体以穿越长周期的复星

2023年上半年复星坚定推进聚焦主业战略核心产业进一步提质升级业务稳健增长总收入人民币970.6亿元同比增长10.9%核心产业显著提升产业运营利润人民币33.7亿元同口径同比提升66%围绕全球家庭客户健康快乐富足需求豫园股份复星医药复星葡萄牙保险复星旅文四大核心子公司持续提升产品和服务能级收入贡献达人民币707.6亿元同比上升12.4%

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没错那个穿越债务风暴的复星又回来了2023年上半年复星用真金白银正面应对市场的猜疑和不确定性

复星一直是民营企业的代表

今年1月阿里巴巴张勇复星郭广昌等21位民营企业家集体发声看好中国经济

3月16日胡润研究院发布胡润中国民营企业可持续发展百强榜显示百胜中国伊利复星分列前三胡润表示作为中国经济重要的参与者中国民营企业在可持续发展的各个领域都有突出举措

7月国家发改委等部门发布28条促进民营经济发展举措支持民营经济的力度空前高涨

可以说国内民营企业的典型代表中复星有一席之地特别是穿越2022风暴的复星体现了中国经济的韧性也体现了中国经济其实一直在持续向好

民营企业如何去探索高质量发展路径那首先就是聚焦主业

细看财报发现瘦身健体战略的实施对复星来说无疑是一个果断的战略取舍复星变得越来越简单了复星下决心做一件事减持非核心资产聚焦家庭消费实业

这样的复星变得简单而纯粹复星提供的是面向全球范围内的家庭消费服务复星将业务结构划分为健康快乐富足与智造四大产业板块延伸出豫园股份复星医药复星葡萄牙保险复星旅文四大核心子公司其中豫园股份营收同比增长

21.86%达人民币274.44亿元复星旅文收入同比大幅增长38.7%达人民币89.0亿元实现扭亏为盈

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要知道中国是全球最大的消费者市场没有之一2022年人均可支配收入水平为3.69万元并且逐年提高这也意味复星所处的市场空间足够大一方面是十几亿家庭客户的核心刚需另一方面根据复星历史发展过程中形成的产业禀赋今年的国家把拉内需促消费当成国策复星这时候的战略聚焦和国运密切相关

02专注带来复苏春天

首先从数据上看复星2023年全年实现整体营收人民币970.6亿元其中产业运营利润人民币33.7亿元同口径同比提升66%医药豫园股份复星旅文葡萄牙保险四大核心子公司累计贡献了复星7成多的收入这充分证明了复星作为一家产业集团的企业本质

消费的复苏带来复星的子公司宛如芝麻开花让人惊喜不断

首先复星旗下健康板块的旗舰上市企业复星医药堪称中国医药产业中最亮眼的明星企业之一

复星医药自主研发的首款生物创新药以及全球首个获批用于一线治疗广泛期小细胞肺癌的抗PD-1单抗药品汉斯状上半年实现收入5.56亿元进入商业化放量加速期汉曲优收入同比增长57.1%苏可欣收入同比增长32.7%在研管线方面复星医药多款产品进入关键临床或审批阶段包括自主研发的MEK1/2选择性抑制剂FCN-159用于成人I型神经纤维瘤治疗已启动中国境内III期临床研究且其在研的两项适应症先后被纳入突破性治疗药物程序

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核心技术与产品力的提升也带动复星医药在2023年实现业绩的逆势增长其中2023年上半年复星医药实现营业收入213.95亿元实现归属于上市公司股东的净利润17.77亿元同比增长15.74%制药业务是复星医药的核心业务2023年上半年制药业务实现收入159.95亿元同比增长11.64%

其次旅文板块在各地多措并举地推动旅游业复苏的背景下一波重启后的报复性反弹正在发生复星旅文Club Med及其他三亚亚特兰蒂斯度假资产管理中心复游会及相关业务统称为旅游运营实现营业额约94.9亿元较2022年同期增长约29.0%收入同比增长38.7%至89.0亿元经调整EBITDA同比增长92.4%至23.0亿元经营利润达13.5亿元同比增长371.9%随着度假需求释放复星旅文已经实现全面复苏归属于股东的盈利为4.7亿元较2022同期实现扭亏为盈另外旅文已经开始了前瞻性布局Club Med全新城市度假产品线地中海·白日方舟正式发布南京仙林度假村太仓阿尔卑斯国际度假区将于2023年下半年开业.........

再看线下的豫园股份2023年上半年豫园股份实现营业收入274.44亿元同比增长21.86%归母净利润22.18亿元同比增长225.83%上海豫园珠宝时尚集团2023H1实现营收208亿元同增36%实现净利润6.49亿元同增69%净利率3.12%同比提升0.62PCT截至23H1期末公司老庙亚一品牌连锁网点净开327 家达到4892 家其中加盟/直营店分别为4637/255 家实现了加盟快速扩张目前通过落地东方生活美学置顶战略推动品牌文化IP消费场景的融会贯通打造大豫园以及更多文化地标集群

读懂复星国际2023中期业绩,简单、专注的力量

这就是专注家庭消费的力量

复星生态圈战略布局的软实力一直被低估家庭消费各版块强劲复苏又彼此联动不难看到复星各大业务板块不仅展现出在复杂市场环境下良好的经营韧性同时亦具备爆发潜质而公司抵御市场风险穿越周期的根本支撑也正是在于复星所构建的多元化的业务组合全球化的资产布局以及深度产业运营+产业投资的协同联动而在稳健的基本盘下复星也有充足的底气应对市场的波动和不确定性

03复星的未来家庭消费产业运营

后疫情时代消费健康成为国人追求的新型奢侈品因为长期坚持简单专注复星正在享受时间的复利

抛开市场的短期纷扰回归到企业价值层面就长远来言经历了疫情的动荡环境尽管复星相关业务板块不可避免的受到了一定冲击但公司在极端环境下的压力测试充分验证了其稳健经营的实力和强劲的复苏态势仍然有理由相信复星的价值也还将有望迎来持续释放

任何时候能在波谲云诡的商业世界中长久立足的企业才敢言未来的强大

从投资稀缺性来看复星基本也是港股中少数的一家聚焦家庭消费整体布局的上市公司所以从投资标的的稀缺性上也是值得看一看的简单专注说起来容易做起来难复星2023用实际行动让我们看到并非背靠大树好乘凉自力更生同样可以活得很好

日拱一卒无有尽功不唐捐终入海拥有长期主义的实干者往往是这个时代的少数派值得尊敬也值得被关注

$复星国际(00656)$

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